投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基(jī)金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú风味发酵乳是不是酸奶)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与英伟(wěi)达在(zài)某些方面(miàn)有业务(wù)上的合(hé)作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张(zhāng)信风味发酵乳是不是酸奶(xìn)息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着(zhe)较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、风味发酵乳是不是酸奶资金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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