3月(yuè)份，全国居(jū)民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市(shì)场(chǎng)预期(qī)，同时信贷投放(fàng)保持较快增长。货币信贷(dài)较(jiào)快增长与物(wù)价回落(luò)并(bìng)存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩(suō)的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概(gài)念。国际上通常(cháng)认(rèn)为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物(wù)价水平在一(yī)段时间(jiān)内持续下降，同时伴随着货币(bì)供(gōng)应(yīng)量持续(xù)下(xià)降和经济(jì)衰退(tuì)。研究显示，典型的通(tōng)缩有三(sān)个主要特点(diǎn)：一是(shì)总体物价(jià)紧缩而非局部物(wù)价(jià)紧缩(suō)，二是(shì)物(wù)价(jià)连续一段时间负增长，三是(shì)伴随货币供应量持续(xù)下降和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前中国经(jīng)济显然并不(bù)符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价(jià)来看，2022年(nián)我国加(jiā)强(qiáng)重要(yào)民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季(jì)节性回落，加之(zhī)市场供应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格的核(hé)心CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然(rán)为正家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币(bì)供应(yīng)量来看(kàn)，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速(sù)。从经济增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳(wěn)回升(shēng)，经(jīng)济循环(huán)加快畅(chàng)通，市家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译场预期(qī)明显改善。二季(jì)度(dù)经(jīng)济增速可能比一季度明(míng)显加(jiā)快，全年经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上(shàng)调对(duì)中(zhōng)国经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国(guó)物(wù)价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有明显区(qū)别。 随着金融支(zhī)持效(xiào)果进(jìn)一步显(xiǎn)现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归(guī)至(zhì)往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合理(lǐ)适度，居民(mín)预期稳定，不存(cún)在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求不足仍是经济运行(xíng)面(miàn)临的突出矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩(suō)的(de)担忧情绪一定程度上反映(yìng)了人们对(duì)经(jīng)济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的(de)关切(qiè)，需(xū)引起高度重(zhòng)视。当务(wù)之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把(bǎ)实施扩大内需战略(lüè)同深(shēn)化供给侧结(jié)构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业和提高居(jū)民收(shōu)入上下更大功(gōng)夫，提振市(shì)场(chǎng)信心和发(fā)展预期，推动经济(jì)运行持(chí)续好转。

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