为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际(jì)控制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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