总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市(shì)场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市(sh西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学ì)场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的(de)市值的(de)公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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