北京(jīng)时(shí)间5月6日晚，伯克希尔·哈撒韦召开年度股东(dōng)大(dà)会。公司(sī)董(dǒng)事长93岁的沃伦·巴(bā)菲特(tè)和副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)——99岁的(de)查理·芒格先生，一边吃喜诗(shī)糖果，一(yī)边(biān)回答了来自全球投(tóu)资者(zhě)5个多小时的互(hù)动(dòng)提(tí)问。

　　在(zài)这次股东会(huì)中，两位奥(ào)马哈“先知”再度和投(tóu)资者分享了投资、成功(gōng)以及长寿的秘诀，并(bìng)就(jiù)市场关注的AI、新能源、美国(guó)银行危机、苹果(guǒ)以及公司“接班人”等热点话题(tí)进行了探(tàn)讨。

　　例(lì)如，巴(bā)菲特(tè)在股东会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，他和(hé)芒格依(yī)然高度看好苹果公司。“如(rú)果让消(xiāo)费者选择，是放弃第二(èr)台车，还是放弃iPhone，我想大多数人会放弃第(dì)二辆车(chē)。这是消费者行(xíng)为对苹果(guǒ)公(gōng)司带(dài)来的(de)机会。”

　　同(tóng)时，也(yě)谈(tán)到了台积电在产业链中的重(zhòng)要位置(zhì)。巴(bā)菲(fēi)特认为，“目前没有(yǒu)一家公司可以(yǐ)与(yǔ)台积电(diàn)相比拟，这家公(gōng)司(sī)拥有非凡的(de)领(lǐng)导地位。”

　　为(wèi)了(le)让(ràng)读者能够在第(dì)一(yī)时间(jiān)获取本(běn)次股东会最新观点，筛选出(chū)40条(tiáo)核(hé)心精华内容，以飨读(dú)者。

　　重点企业背后(hòu)价值(zhí)

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不合理，

　　Pilot的选址要比后者好(hǎo)许(xǔ)多(duō)

　　会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特说，“伯克(kè)希(xī)尔买(mǎi)卡车加(jiā)油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是，买(mǎi)Pilot是一个分(fēn)成三个阶段的交易，第一个阶(jiē)段(duàn)价格很好，第二个阶(jiē)段由于他们去年优异的业绩对卖家(jiā)很有利。

　　自从我们在 2017 年购买(mǎi)了Pilot 的股份以来，这部(bù)分股份(fèn)已(yǐ)进(jìn)行了“股权”会计处(chù)理。2023年初(chū)，伯(bó)克(kè)希尔将购买Pilot的额外权益，这将使我们(men)的所(suǒ)有权提高到80％，并(bìng)导(dǎo)致我们在财务报表中充分整(zhěng)合Pilot的收(shōu)益、资产和负(fù)债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较并不(bù)太合理，Pilot的选(xuǎn)址(zhǐ)要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能够(gòu)拥(yōng)有多个

　　具备(bèi)沃尔玛一(yī)样(yàng)分(fēn)销能力的分(fēn)销商

　　巴菲特表示(shì)，“沃尔(ěr)玛(mǎ)的分销做的很好(hǎo)，我(wǒ)们有很(hěn)多产品供(gōng)应给它(tā)，但(dàn)有些产品很难让(ràng)人们(men)只去(qù)沃尔(ěr)玛购买，我们(men)也会把产品的(de)分销渠道(dào)多元化，我们希(xī)望(wàng)能够拥有(yǒu)多个具备沃(wò)尔玛一样分销能力(lì)的分销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖(táng)果虽(suī)然有(yǒu)101年的历史(shǐ)，

　　但其(qí)魔(mó)力也不(bù)是无限的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说，“喜(xǐ)诗糖果当前面临(lín)的问题不在于是否(fǒu)开新店(diàn)。我(wǒ)和(hé)查理(lǐ)为了把这(zhè)个(gè)品牌推(tuī)向全球(qiú)做过(guò)很多尝试，每次我们都(dōu)是(shì)在最初觉得走对了方向，但后(hòu)来发现还是不行。喜诗(shī)糖(táng)果有(yǒu)101年(nián)的历(lì)史，虽然有自己的魔力，但(dàn)魔力也不是(shì)无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影行业经营难题(tí)比较(jiào)多

　　关于电影和迪士尼，芒格说，电影行业是(shì)一个（经(jīng)营(yíng)）非(fēi)常困难(nán)的(de)行(xíng)业，是（竞争(zhēng)）非(fēi)常(cháng)严峻的行业。“举个例子，假如疫情前有70％的业(yè)务，随着疫情(qíng)的来临，客流量(liàng)减少了(le)，但(dàn)电影院不能减少(shǎo)影(yǐng)片供(gōng)应(yīng)，也不能减(jiǎn)少其他消耗(hào)品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲(fēi)特：在(zài)收购动视暴雪的事情上

　　微软已经做(zuò)得(dé)非(fēi)常(cháng)出(chū)色了

　　有投资人提问，伯(bó)克(kè)希尔出售(shòu)动视(shì)暴(bào)雪股份是否影响到了微软对其的收购(gòu)？对此(cǐ)，巴菲特回(huí)复：“伯克希尔(ěr)所有监(jiān)管要求下应披(pī)露的事项都(dōu)已(yǐ)在13-F或10Q文件里写(xiě)明了。至于微软，我认(rèn)为(wèi)他们已经做得非(fēi)常出(chū)色了，为了达成这笔收购，微(wēi)软与英国有关(guān)部(bù)门(mén)积极地进行了合(hé)作，但这(zhè)并不代表他们(men)最终一定会成功，这也不是愿意(yì)多花钱就能解决的(de)问(wèn)题(tí)。我还不清楚最终结果会如何，但即使这笔收购最终没(méi)有成功，也(yě)不代表微软(ruǎn)或动(dòng)视暴雪有任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度(dù)肯定苹果(guǒ)公司，

　　其在伯克希(xī)尔持仓占比已超过了能源业(yè)务(wù)

　　在股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)高度肯定了苹果(guǒ)公(gōng)司。他说，“苹果公司在我们(men)仓位中的占比超过了能源业务。虽然(rán)我们持有(yǒu)苹果的股份占比不高，但每年的权重都(dōu)在增(zēng)加。我不懂手机，但我能看明白(bái)消费(fèi)者的(de)习(xí)惯。如果(guǒ)让消费者选是放弃(qì)买手(shǒu)机还是放弃买(mǎi)汽车，我想很多人会选放弃汽车。”

　　“我们不知道未来趋势会(huì)如何(hé)发展，但我们(men)知道什(shén)么是正确的价格，我们(men)可以在消费者行为方(fāng)面做一定的预(yù)测，以及它对企业(yè)的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第(dì)二辆车(chē)和买iPhone之间选择，多数人可能会选择放弃买车(chē)

　　有投资者(zhě)对于苹果(guǒ)占伯克(kè)希尔组合的(de)35％表示担忧，认为这已经接近了危(wēi)险范围(wéi)。

　　对(duì)此(cǐ)，巴(bā)菲特肯(kěn)定地表示，“你的美元是好(hǎo)的。”以此来表(biǎo)示，这笔投资是没问题(tí)的(de)，甚(shèn)至是非常有机会的。“铁路、能(néng)源和喜(xǐ)诗糖果等(děng)都是生意，而苹果(guǒ)的商业模(mó)式更好(hǎo)。消费者花钱的时候都有自己的喜好，有些人会花1500美元买一部手(shǒu)机，同样，也(yě)有人花3.5万美元买第二(èr)辆车(chē)。我认为，如果他们要么放弃第二(èr)辆(liàng)车，要么放弃他们的iPhone，彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方我想，他们(men)会放弃第二(èr)辆车(chē)。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯片行业台(tái)积电拥有非凡的领导(dǎo)地(dì)位

　　《红周刊(kān)》事前发送了提问(wèn)，想了解伯克希尔在一(yī)个(gè)季度内快(kuài)速(sù)买入(rù)卖出台积电(diàn)的原(yuán)因。在问答环节，巴菲特对此进行了说明，在他(tā)看来(lái)台积电是世界范围(wéi)内管理(lǐ)最完(wán)善且(qiě)最重要的公(gōng)司之一，即使是5至20年(nián)后(hòu)也不会(huì)变。

　　“我重估过，尽管很(hěn)多人想要(yào)提高美国的芯片产能，但(dàn)我认为，它只能留(liú)在（中国）台湾地(dì)区。我们通过Allegheny购买的一家子公(gōng)司(sī)参与了(le)亚利桑那(nà)州的部(bù)分芯片工作，但至(zhì)少在我看来(lái)，目(mù)前我(wǒ)们(men)没(méi)有一(yī)家公司可以(yǐ)与台积电比拟，这(zhè)家公司拥有(yǒu)非(fēi)凡的领(lǐng)导地(dì)位。何况它(tā)们(men)还拥有一位(wèi)91岁的创始人，这家公司非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴(bā)菲(fēi)特：马斯(sī)克(kè)高估了自己，

　　可(kě)他是(shì)天(tiān)才

　　有(yǒu)观众问巴菲特，你是(shì)否(fǒu)认为埃隆·马(mǎ)斯克(kè)高估了自(zì)己(jǐ)？巴菲特的回答是，“是的(de)，我(wǒ)认为埃隆·马(mǎ)斯克(kè)高估了自(zì)己，但他很有(yǒu)才华。所以，他高估了(le)一(yī)个不需(xū)要高估就能成为(wèi)天才的人。他(tā)真的很(hěn)聪明，我想(xiǎng)他的智商可能(néng)会超过170。”

　　“他梦想完成一些（伟大(dà)的(de)）目标，他喜欢接受不可能的(de)目标。我们的不同之处在于，我想要的不(bù)多(duō)，我(wǒ)在寻找(zhǎo)简单、确定性(xìng)高的工作，我不想(xiǎng)要那么(me)多(duō)的(de)失败。但(dàn)埃(āi)隆·马斯克需要狂热，致力于解决不(bù)可能的问题。我(wǒ)喜欢(huān)我现在(zài)的(de)生活(huó)方式，我不喜欢和他在一(yī)起，他也不喜欢(huān)和我在一起(qǐ)。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获(huò)成功，

　　但我(wǒ)并不喜欢

　　关于新能源(yuán)和汽车厂商，巴(bā)菲特表(biǎo)示，“很长(zhǎng)一段(duàn)时间内，我和(hé)查理(lǐ)都觉得，汽车行业太艰难了。例如福(fú)特汽车公司，曾(céng)经(jīng)亨利·福特(tè)看起来拥(yōng)有整(zhěng)个世界，但20年后，他们(men)正在赔钱。前(qián)几天，我读(dú)了通(tōng)用汽车公(gōng)司1932年(nián)的(de)年度报告，其中显示，他们有19000个经销商，而当(dāng)时人口大(dà)约是1.2亿(yì)左(zuǒ)右。现在美国有3.3亿人，所有汽车品牌只有18000左右个经销(xiāo)商。此外(wài)，美国的汽车公司还(hái)会面临来自世(shì)界各(gè)地的(de)竞争。”

　　芒格补充道，“但(dàn)事实也并非(fēi)如此，法拉利就处于一个特殊的位置。虽然我们(men)觉得，汽(qì)车不是一个吸(xī)引人的(de)行业，但电动汽(qì)车即将(jiāng)大获(huò)成功。现在它(tā)带来了巨大的成本(běn)和巨大的风(fēng)险，但我不(bù)喜欢巨大的资金成本和巨大的风险。”

　　关于新技术 新(xīn)能(néng)源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀疑态度

　　在回答新(xīn)加坡投资者关于人工智能的问(wèn)题(tí)时(shí)，芒格(gé)表示，如果你到中国的(de)比亚迪(dí)工厂去看(kàn)一(yī)看，会(huì)发现自(zì)动化操(cāo)作程度非常高(gāo)，但我还是(shì)觉得用人(rén)可能更(gèng)好，因为人工智能并(bìng)不(bù)能取代很多领域(yù)的人才。

　　巴菲特也表示，人工智能虽然(rán)可以做一(yī)些令人(rén)惊奇的事情，比尔盖茨也曾带我去(qù)看微软的(de)产品，但这(zhè)类产品仍(réng)不完善，譬如目前还不能讲(jiǎng)笑话。发明AI的初衷是(shì)好的(de)，但(dàn)很(hěn)多事情是不(bù)能掌控的(de)。人工智能可以改(gǎi)变全世界(jiè)，但它并不能(néng)改变人(rén)类的思维(wéi)和行为(wèi)。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收(shōu)益的机会在降低，

　　但总会有(yǒu)新技术创造新机会

　　巴菲特说，“现在赚取超额(é)收益的(de)机会在相对降低，但这并不代表(biǎo)没(méi)有投资机会。从(cóng)1940年到现在(zài)，无论汽车、工业、飞机以及能源(yuán)等(děng)领域都有(yǒu)新的(de)改(gǎi)变，新的事(shì)物永(yǒng)远在不(bù)断出现，而且会取代一些(xiē)原(yuán)有(yǒu)的(de)技(jì)术，因此，在(zài)这(zhè)其(qí)中会存(cún)在很多机会”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯克希(xī)尔在新能源(yuán)方(fāng)面

　　做了很多投入，但(dàn)还远远(yuǎn)不(bù)够

　　针(zhēn)对新能(néng)源前(qián)景(jǐng)，巴(bā)菲特说(shuō)，“之前买下伯(bó)克(kè)希(xī)尔能源这家(jiā)公司，就(jiù)是(shì)希望能够(gòu)帮(bāng)助解决一些环(huán)境方面的问题。从(cóng)传(chuán)统能源向新能(néng)源的转变(biàn)，我(wǒ)们(men)在(zài)这个方(fāng)面(miàn)做了非常多的投入。不过，现(xiàn)在做的还远远不够。”更多精彩(cǎi)观点请关注证券市场红周刊公(gōng)众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班人：希望2030年的碳(tàn)足(zú)迹(jì)

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔表示，“我们现在正(zhèng)在经(jīng)历(lì)能源行业的变革，全(quán)球都是如(rú)此，我(wǒ)们有3家美国的公共事(shì)业公司，我(wǒ)们希望能够在(zài)全(quán)国的每一个州(zhōu)制定(dìng)不同的(de)计划，然后将(jiāng)这(zhè)些计划(huà)进(jìn)行整(zhěng)合。我们也将我(wǒ)们的目标进行了同步规划，我们希望2030年的碳足迹(jì)与(yǔ)2005年(nián)相比能够降低(dī)50％。这是我(wǒ)们在公共事(shì)业方面希(xī)望(wàng)能够取得的成绩，但(dàn)这个过程(chéng)是不(bù)容易的”。

　　关于美(měi)国(guó)银(yín)行危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件引(yǐn)发的蝴蝶效(xiào)应

　　会(huì)扰乱世(shì)界金融体系

　　在针对投(tóu)资者提出的(de)硅谷银行破产事件会(huì)带来怎样(yàng)的(de)经济后(hòu)果时，巴菲特表示(shì)，这(zhè)是灾难性的，即(jí)使联邦存款保险公司(sī)的限额是25万(wàn)美(měi)元，这(zhè)是法令的规定，但(dàn)这不是美国的行为方式，就像他们不会让债务上限导致世(shì)界陷(xiàn)入混乱一样。他判断(duàn)FDIC不(bù)会有人愿意公开(kāi)向美国公众解释(shì)为什么只(zhǐ)有25万(wàn)美元(yuán)有“存(cún)款”保险，这次事(shì)件(jiàn)引发(fā)的后(hòu)续问(wèn)题会扰乱(luàn)世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行(xíng)存款挤兑(duì)感到担忧(yōu)，

　　这(zhè)是不(bù)应(yīng)该(gāi)发(fā)生的

　　巴菲(fēi)特说，“银行业一直以来的情况(kuàng)都非(fēi)常相似，恐惧总是会传染的，我(wǒ)父亲在1931年因(yīn)为银(yín)行挤(jǐ)兑而(ér)失去了(le)工作(zuò)。不(bù)过，这些(xiē)年来，银行系(xì)统发生了很大变化。二战后的(de)那一年，有(yǒu)多达2000家(jiā)银行(xíng)倒闭，也是在那时，我们做了(le)一件非常明智的(de)事(shì)情，就是成立联邦存款保险(xiǎn)公司。现在已经是2023年了，人们仍（对银行挤兑(duì)）感到担忧，这是不应该发生(shēng)的”。

　　17.

　　美联储(chǔ)多(duō)次修改规则

　　导致银行系统风险增(zēng)加

　　巴菲特说，“美(měi)联储被(bèi)赋(fù)予了制定保证金要求的责任。他们改变(biàn)了很多次保证金要求，因为我(wǒ)们都(dōu)知(zhī)道，借了(le)很多(duō)钱的(de)人(rén)会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了(le)财政问(wèn)题

　　由于美联储投(tóu)放的天(tiān)量流(liú)动(dòng)性，引发了(le)严重的(de)通货膨胀，市场普遍(biàn)在批评(píng)美联(lián)储(chǔ)失职(zhí)。不过(guò)，巴菲特(tè)却(què)认为，问题不在美(měi)联储(chǔ)，“他们无法解决财政(zhèng)问题，他们(men)正在履行其职能(néng)。现(xiàn)金(jīn)也不是垃圾。”

　　不(bù)过芒格对此也不很(hěn)乐观，他(tā)表(biǎo)示，我们(men)在第(dì)二次世界大战中付(fù)出了(le)代价。我(wǒ)们(men)每个(gè)人(rén)，包括(kuò)学(xué)校的孩子和其他人，也包括我自己(jǐ)。我(wǒ)们(men)购买了(le)最初(chū)所谓的(de)战争债券、国防债(zhài)券和(hé)储蓄债券等等。如果(guǒ)不停印钞票，我无(wú)法预计宏观(guān)环境会变得多糟(zāo)糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲特谈美国(guó)银行危机：

　　银行(xíng)可以有新(xīn)发明(míng)，但要恪守(shǒu)旧的价值观

　　巴菲特说，“银行业可以(yǐ)有各种各样的新发明，但它需(xū)要有旧的价值观。我(wǒ)们不知道会发生什么，因为在(zài)目前的情(qíng)况(kuàng)下，可能会发生很多事情。你必须有惩(chéng)罚，打击那些(xiē)制(zhì)造问题的人。如果他(tā)们承(chéng)担了不该(gāi)承担的风险，如果你(nǐ)要改(gǎi)变人们未(wèi)来(lái)的行(xíng)为(wèi)方式，风险就必须落在(zài)他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我(wǒ)们准(zhǔn)备买下许多银行

　　巴菲特说，“如果你遵循(xún)健全的银行投(tóu)资方法，不(bù)做别人(rén)做的一些风险性事情，银(yín)行可能是一个非常不错(cuò)的投(tóu)资。最初在1969年，查理和(hé)我以(yǐ)1900万美元投(tóu)资了一家银(yín)行。如果1970年的(de)《银行控股(gǔ)公司修正法(fǎ)案》没有通过，我们(men)最终可能(néng)会拥有许(xǔ)多银行，而不是许多保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当人们(men)对货币失去信(xìn)心，

　　这不会是一个好现象

　　针对去美元化与“放水”，巴菲特(tè)说，“美元(yuán)是储备货币，我看不到任何(hé)其他货币(bì)能够取代它。我觉得(dé)没(méi)人能(néng)理解现在的情况，只有鲍(bào)威尔(ěr)（美(měi)联储主席）可能(néng)比我们更清楚，但是他也不能完全(quán)控制我们的财政政策。当疫情(qíng)发生的时候(hòu)，并没有人知(zhī)道需要印多(duō)少数额的货币才(cái)能解决问题，而直到它失控。人们会(huì)对货币(bì)失去信心，他们(men)的行为方式可能(néng)会完全不同。我们无法(fǎ)预(yù)测，但我们知道这不(bù)是(shì)一个(gè)好现象(xiàng)”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍(réng)是一(yī)家保(bǎo)险公司

　　巴菲(fēi)特(tè)表示，过去(qù)10年，虽然有很多上(shàng)市公司涉及保险(xiǎn)业务，但(dàn)没有一(yī)家是自己愿(yuàn)意去(qù)投的。虽(suī)然有(yǒu)人诟病(bìng)盖(gài)可保险已经是一家(jiā)技术(shù)公司，但在(zài)我们看来，其依(yī)然是一(yī)家保险公司。他同时解释，盖可(kě)在技术方面需要(yào)做的工作要比想象的多(duō)很(hěn)多(duō)。

　　作为政(zhèng)府雇员保险公司，盖可第一(yī)季度业(yè)绩表现(xiàn)得非常好，这背后有(yǒu)两个(gè)原因，首先是(shì)减少了前一年的保险(xiǎn)准备金，其次(cì)一季(jì)度(dù)还是汽车保险的(de)旺季(jì)，此外在远程信息处理方面(miàn)，盖可(kě)也取得(dé)了长(zhǎng)足的进(jìn)步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔在商业地产领域

　　从来就不特别活跃

　　在回答有投(tóu)资者提(tí)出的商业地产损失情况有多严重，和伯克(kè)希尔是否会在商(shāng)业地产领域(yù)更活跃时(shí)？巴(bā)菲特(tè)表示，伯克希尔在商业地产领域(yù)从来不是特别活跃，因此也(yě)不会(huì)受到不良(liáng)贷款等一系(xì)列(liè)负面(miàn)因素影响。

　　但(dàn)美国(guó)和(hé)世界很(hěn)多地方市中心的空洞化却是非常严(yán)重的，它会影(yǐng)响很多(duō)人。建(jiàn)筑(zhù)不会消失(shī)，但(dàn)所有(yǒu)者会(huì)变化，人们总是喜欢买没有追索(suǒ)权的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以安全的方式恢复长期运营

　　在回(huí)答有投资者提出的(de)伯灵顿北方圣太菲铁路公(gōng)司面临的机遇和挑战时？巴菲(fēi)特(tè)表示，他密切关注这(zhè)一团队的(de)运营指标，其中不仅有(yǒu)美(měi)国的(de)铁路，而(ér)且还有加拿大的(de)铁路。

　　他(tā)强调(diào)：“2022年因为疫(yì)情确实(shí)经(jīng)历(lì)了一段困难时间，但(dàn)好在我们(men)走出疫情和供应方面的挑战(zhàn)，不过还面临劳工问(wèn)题和其他一些(xiē)问题。我们的团队(duì)优先考虑的(de)是恢复铁路的长期(qī)运(yùn)营，而不(bù)是短(duǎn)期专注于(yú)在20年内(nèi)达到某一(yī)运营指标，要长期为客(kè)户提供(gōng)可持续的优质服(fú)务。”

　　复盘投(tóu)资之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的(de)历史上

　　没有一次情绪化投资(zī)决定

　　在回(huí)答有(yǒu)没(méi)有因(yīn)为(wèi)情绪作出错误的投(tóu)资(zī)决定时，巴(bā)菲特表(biǎo)示：“虽然在生活中谁都不想(xiǎng)成为(wèi)一个没有感(gǎn)情(qíng)的人，但肯定想在做投(tóu)资(zī)或商业(yè)决定时成为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投资并创造了

　　超(chāo)过5000亿美(měi)元的(de)股东权益(yì)

　　巴菲特强调：“如果我(wǒ)们拥有更多的企业，企(qǐ)业赚更多的钱，作为股东的份额(é)，作为(wèi)伯克(kè)希尔的所有者，每年都在增加，而投资者不(bù)需要(yào)花任何钱。我们投资并创造了超(chāo)过5000亿美(měi)元的股东权益和(hé)超(chāo)过300亿美元的运营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会是非(fēi)常(cháng)有限的

　　关于是否对持有的超(chāo)过(guò)1000亿美元的现金充满信心？巴(bā)菲特回答道，为什么(me)要派发(fā)现(xiàn)金？我(wǒ)们感兴趣(qù)的、真正想做的是收购伟大的企业。我(wǒ)们可以做到以(yǐ)500亿或750亿美(měi)元(yuán)的价格，收购一家价值(zhí)1000亿美(měi)元的公司。

　　“适(shì)当的(de)情况下，没有人(rén)能(néng)像我们一样达成交(jiāo)易。2008年我收购了一大堆公(gōng)司，这种事彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方情会(huì)再次(cì)发(fā)生。但问题是，我们收购的机会是非常有(yǒu)限的，所以当一(yī)家(jiā)好公司面临被卖(mài)掉的时候(hòu)，我们需(xū)要足够的资金。但我(wǒ)们的股(gǔ)东可能会(huì)把股票(piào)卖(mài)得太便宜，而且无法做什(shén)么让股价稳步上涨。我们有(yǒu)足够(gòu)的钱，我们正在用我(wǒ)们所(suǒ)拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资(zī)的秘诀是(shì)洞悉消费者的行(xíng)为

　　关于公司(sī)如何在短期利润和长(zhǎng)期(qī)防御能(néng)力之间(jiān)做出选择？巴菲特对(duì)此表示(shì)：“我(wǒ)们(men)不关心(xīn)季度(dù)预算是否达标，我们感兴趣的是，永远拥有(yǒu)一个(gè)美(měi)好的事(shì)业。好的企业不多(duō)，但我们(men)确实找到了一些，例如，当我(wǒ)们在1966年试图(tú)涉足百货商店业务时，我们(men)学到(dào)的是，在奖品上做图案绘制，这可以算是一件愚蠢(chǔn)的(de)事。我们一(yī)直在试(shì)图洞悉的(de)是消费者的行(xíng)为，我们(men)不能洞悉企业的技术趋势(shì)，如果能(néng)做到这点，那(nà)也能(néng)获利！但(dàn)这并(bìng)不重要。”

　　回应(yīng)接班人(rén)

　　29.

　　巴(bā)菲特重申，格(gé)雷格·阿贝尔将(jiāng)接班！

　　关于投资人关注的(de)接班人(rén)话(huà)题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔(ěr)一定会继承我的工作(zuò)，当然现在我(wǒ)还在位，格雷格的主要价值是可以把(bǎ)一些事情(qíng)做(zuò)得更好，或(huò)者去管理更(gèng)多的事情。阿(ā)吉特•贾恩也会给他一些好的建议，但格雷(léi)格是做(zuò)出最(zuì)终决(jué)定的那个(gè)人。未(wèi)来我们还需要更多的(de)优(yōu)秀人(rén)才，去涉及更多的业务(wù)。如(rú)果这些人不足够聪明，我们是绝不会(huì)让他们接(jiē)替我们做(zuò)任何决(jué)定的(de)”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀(xiù)在(zài)于从不会频繁更换经理人(rén)

　　查(chá)理•芒格表示，“伯(bó)克希(xī)尔有很(hěn)多很(hěn)优秀的经理人(rén)，相对其他(tā)大型公司，伯克希尔之所以能(néng)够做的更好原因(yīn)之一，是从不(bù)会(huì)频(pín)繁更换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自(zì)“股神(shén)”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可取代(dài)

　　沃伦•巴菲(fēi)特说，“阿吉特•贾恩是全球选出的十大最佳保险经理人之一，他的地位无可取代。阿吉特从(cóng)不(bù)会(huì)去尝试改变(biàn)一个体系，而总(zǒng)是会去改善一个体(tǐ)系。我很(hěn)享受(shòu)与他交流，以前我们(men)每天都会聊天，现在没(méi)有那么(me)频繁了，但他绝对是(shì)世界(jiè)上独一无二(èr)的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到(dào)访(fǎng)日(rì)本五大(dà)商社

　　是为“接班(bān)人”铺路

　　巴菲特谈(tán)到了为何到访日(rì)本，并参观(guān)五大商社。“我去(qù)那里的部(bù)分原(yuán)因，是为了把格雷格介(jiè)绍给那些生意伙伴。至(zhì)于(yú)那些企(qǐ)业，让人感到(dào)非常(cháng)惊喜”，巴(bā)菲特(tè)说。

　　格雷(léi)格补充道，“我们确(què)实希望(wàng)和(hé)（那些企业(yè)）有长期(qī)合作(zuò)的机会。它们是一些令人难以置信(xìn)的投资机(jī)会，一直(zhí)是(shì)非常好的投资机会。我(wǒ)很喜欢这些公司的文化和历史。我(wǒ)们对(duì)五大商社的两天走访是非常棒的(de)。”

　　伯克希尔未来展望(wàng)

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克希尔(ěr)：

　　被股(gǔ)东眷顾，为社会带来幸福感(gǎn)

　　在问答(dá)环节，巴(bā)菲特提出(chū)了一百(bǎi)年(nián)后伯克希尔的发展愿景，他(tā)说，希望这(zhè)家公司仍(réng)能被股东们眷顾，并且为社会带来幸福感(gǎn)，拥有(yǒu)无限的资本和大量的人才。“就像(xiàng)格雷厄姆1949年(nián)写下的书时至今日依然畅(chàng)销(xiāo)且屹(yì)立(lì)不倒(dào)一(yī)样，成为其他人(rén)的榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大(dà)部分(fēn)公(gōng)司都要多

　　巴菲特表示(shì)，“伯(bó)克希尔被认为是一个国家(jiā)的(de)资产而非(fēi)负债，以往记录已经说明了这一点。未(wèi)来12~15年，伯克希尔的资(zī)本还是(shì)会(huì)比大部分公(gōng)司都要(yào)多，也仍(réng)然可以(yǐ)在国家的经(jīng)济中投入非常多的钱，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克(kè)希尔的股票回购不会停

　　巴菲特(tè)说，“相信在格雷格(gé)继任后，他仍会做出与现(xiàn)在(zài)相同的股票回(huí)购决(jué)定。”

　　伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常优(yōu)秀(xiù)的回购计划框架，我会(huì)继续(xù)沿(yán)用(yòng)，因(yīn)为股票回购将同时对(duì)股东(dōng)和公司自身的运营产生益处(chù)，如果资(zī)本足(zú)够(gòu)且股票很有(yǒu)吸(xī)引力，那么(me)为什么不通过回购来提升单股内在价值呢？因(yīn)此当时机来临，我们会成(chéng)为活跃(yuè)的股票回购(gòu)方。”

　　谆(zhūn)谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自(zì)己写讣告，

　　并逆向行动，人(rén)生(shēng)的(de)路就(jiù)清晰了

　　在(zài)回(huí)答(dá)关于(yú)遗产规划的(de)问题时，巴菲特说，在伯克(kè)希尔，只(zhǐ)要把某几只股票拿(ná)好就行(xíng)，但这并不适合所(suǒ)有(yǒu)人。如果你想要你(nǐ)的孩子拥有某(mǒu)种价(jià)值(zhí)观，重要的是：你要践行这样的价值观(guān)，并和他们谈论这个(gè)价值观(guān)，从他们出生起，他们(men)就在学习(xí)你。“你的(de)意志与此有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果(guǒ)你想弄(nòng)清楚如何度过(guò)这一生，你可以写(xiě)一下(xià)讣(fù)告(gào)，并进行(xíng)逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴(bā)菲特：

　　我年事已高(gāo)但没有写(xiě)过遗(yí)嘱

　　巴菲特说，“之前观(guān)察过很多富裕家庭(tíng)，它(tā)们(men)在财产规划分配上都存在各(gè)自(zì)的问题。我年(nián)事已高，可我(wǒ)并没有(yǒu)签过遗嘱，因为签订遗嘱需要(yào)孩子的理解以及他们(men)的建议。这件事情对于孩子而言，在20岁和60岁的不同时期来做，效果是不(bù)一样的”。

　　在他看来，过早(zǎo)向孩子宣(xuān)告遗嘱会绑架他们(men)的成长(zhǎng)。“有一些(xiē)人完全(quán)不向(xiàng)他们的孩子透露任何遗嘱有(yǒu)关的事(shì)情(qíng)，而(ér)有些(xiē)人(rén)则用(yòng)遗嘱(zhǔ)去绑架(jià)孩子(zi)的成长。当过早地向孩(hái)子宣读遗(yí)嘱(zhǔ)，比如在他(tā)们(men)的成(chéng)长阶段，让他们知道(dào)遗嘱上的内容——这在以后(hòu)会很(hěn)难更(gèng)改，我认(rèn)为这(zhè)是家长(zhǎng)犯下(xià)的一个巨大(dà)错(cuò)误”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格分享成功的秘诀：

　　活到老学(xué)到老，并学会感恩

　　会上，查(chá)理·芒格说，“成功很(hěn)简(jiǎn)单，比如花钱要(yào)量(liàng)入为(wèi)出，花(huā)的钱(qián)要比赚的钱少；避免身边有能量的(de)人和活动；要活到老(lǎo)学到(dào)老(lǎo)，要学(xué)会感恩(ēn)。如果你能做到这一切，那你一定会成功。如果做不到，成(chéng)功就需(xū)要更多的运气(qì)，当然，你一定不要把自己的命运都押(yā)宝在运气(qì)赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和(hé)自己(jǐ)喜欢(huān)的人一起(qǐ)工作，业务中没有(yǒu)困难

　　巴菲特(tè)说，“我(wǒ)们(men)的(de)业务中没有困难(nán)，我们都非常(cháng)热爱自己的事业。每天早(zǎo)上(shàng)起床时，我都感觉(jué)非常棒。和(hé)一彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方群我喜欢的人一起工作，彼此(cǐ)欣赏对方，而且(qiě)我上班通(tōng)勤也(yě)只需要约5分钟(zhōng)的路程(chéng)，这是非常理(lǐ)想(xiǎng)的(de)工作环境，没有什(shén)么能比这(zhè)更美妙的事(shì)情了！”

　　40.

　　巴菲特(tè)：我(wǒ)时常关注《聪明的投资者》

　　在亚马逊的排(pái)名

　　股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)再度提(tí)起本·格(gé)雷厄姆在(zài)投(tóu)资上对他产生的(de)积极影响(xiǎng)，他说：“1949年，格(gé)雷厄姆在他的书中写下一些非常有(yǒu)说服力的话，告(gào)诉我我在过去8、9年间所从事(shì)和热爱的工(gōng)作都是错误的(de)。我(wǒ)看了这(zhè)本书（注：即(jí)《聪明(míng)的(de)投资者》）一遍又一遍。无论他(tā)的想(xiǎng)法是(shì)否正确，我(wǒ)都非常喜欢，甚(shèn)至还(hái)不时去(qù)亚马逊(xùn)看看这本(běn)书的(de)排名(míng)，它一(yī)直(zhí)在畅(chàng)销榜上排在(zài)差不(bù)多第300名或第350名的位置。试想下，到哪(nǎ)里再(zài)找一本书在其领域里(lǐ)具有(yǒu)这(zhè)样持(chí)续的(de)地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方