券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一(yī)季(jì)报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义tóu)（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净(jìng)利(lì)与营(yíng)收均出现下(xià)滑(huá)，公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报(bào)中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今(jīn)年一(yī)季(jì)度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀(shā)入营收排名前十(shí)，其(qí)一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出(chū)前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为(wè其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义i)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业业绩高增(zēng)，这一(yī)观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠(gāng)杆经(jīng)营投资(zī)致(zhì)使利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自(zì)营业务收(shōu)入(rù)提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期(qī)将在一季(jì)度迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注(zhù)差异(yì)化监管的(de)措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大(dà)幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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