财联(lián)社(shè绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对(duì)公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思hòu)据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的(de)产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利率(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差(chà)损风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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