自4月下(xià)旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化(huà)来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期，各(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价gè)厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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