看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力再(zài)度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全(quán)周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此(cǐ)前市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去(qù)年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环(huán)比通(tōng)胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今(jīn)年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经济(jì)处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存(cún)较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背景(jǐng)下(xià)可能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维(wéi)持88是不是质数，79是质数吗(chí)弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续(xù)需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下(xià)来(lái)一(yī)段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格(gé)波(bō)动。

　　供需(xū)格(gé)局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持88是不是质数，79是质数吗续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发(fā)生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美(měi)豆(dòu)的(de)播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为(wèi)累(lèi)库(kù)加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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