昨夜(yè)，据(jù)路透社最新报道，知情(qíng)人士透露(lù)，美国总(zǒng)统拜(bài)登和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就美(měi)国债务(wù)上限达(dá)成协议，双(shuāng)方在可自由支(zhī)配(pèi)开支(zhī)方(fāng)面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　这名(míng)消息人士和(hé)另一名了(le)解谈判情(qíng)况的人士(shì)称，最终可能达成的不会是一(yī)份长达数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精(jīng)简协议。另一位(wèi)消(xiāo)息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定(dìng)可(kě)自由支(zhī)配开支的最(zuì)高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支(zhī)，但让(ràng)议员们在(zài)未(wèi)来几个(gè)月通(tōng)过正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住(zhù)房(fáng)和(hé)教育等类别的细节。根据美国联邦数(shù)据(jù)，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用于国防，一些(xiē)议员表示不(bù)应该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦(wǎ)克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的六个月来首次(cì)面对(duì)面(miàn)会议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标(biāo)不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价(jià)格(gé)，以确保生产者和消费(fèi)者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市场(chǎng)对全球(qiú)宏观经济(jì)形势的评估。美(měi)国加息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员们(men)完全押注(zhù)美联储会在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次会议上再度加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效(xià二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效o)联(lián)邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表市场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会(huì)议中美联储肯定会(huì)加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约显示消化了(le)约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收(shōu)跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股(gǔ)中，表现(xiàn)最好的英伟(wěi)达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和(hé)收盘(pán)历(lì)史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)市(shì)值大关一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值突破1万亿美(měi)元(yuán)的上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英(yīng)伟达(dá)创美股史(shǐ)上最大单日(rì)市值增(zēng)长规模，一(yī)日(rì)的(de)市值(zhí)涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美(měi)元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市(shì)场预期的(de)65亿美元；调整(zhěng)后(hòu)每股收益(yì)为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟(wěi)达(dá)数(shù)据(jù)中心业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于(yú)市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达到(dào)110亿美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们预(yù)期。英伟达(dá)生(shēng)产极(jí)度复(fù)杂的人(rén)工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯(xīn)片(piàn)领域占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期(qī)价创近半(bàn)年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘(pán)中明(míng)显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日(rì)下午收盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历(lì)短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄(huáng)科在接受期(qī)货日报记者采访时表示，近期黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)大幅下(xià)跌(diē)是宏(hóng)观和产业(yè)共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党(dǎng)对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从(cóng)美(měi)联储5月会议(yì)纪要(yào)来看(kàn)，不能排除接(jiē)下来继续加(jiā)息的可(kě)能(néng)性，当前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概(gài)率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期(qī)美元指数走(zǒu)强对于大(dà)宗商品价格(gé)普遍形(xíng)成一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和(hé)固(gù)定资产投资等经济数(shù)据略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与(yǔ)国内经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况关联(lián)性较强的(de)黑(hēi)色(sè)系品种支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层(céng)面(miàn)也(yě)并无(wú)利多因素(sù)。黄科表示，从现货市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成(chéng)本端原料价格(gé)的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产(chǎn)动力。在行(xíng)业利(lì)润尚(shàng)存、部(bù)分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预期以及二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效原料(liào)成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临(lín)近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢(gāng)材(cái)价格(gé)不断下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业研(yán)究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负(fù)向循环，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对下(xià)游需求(qiú)的乐观预期(qī)，导致钢厂产(chǎn)量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段(duàn)性错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同(tóng)时预(yù)期中的下(xià)半年的粗(cū)钢产量平控政策也(yě)进一步(bù)压(yā)低了钢(gāng)铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周(zhōu)度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口铁矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的(de)问题来(lái)看，方正中期期货研究(jiū)院黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉(sù)记者(zhě)，主要有以下(xià)三个方面的问题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不充(chōng)分；二(èr)是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿(kuàng)品种价格(gé)底(dǐ)部是(shì)否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来(lái)国内政策(cè)利(lì)多(duō)有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格(gé)中已有体(tǐ)现，从(cóng)后期市场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材(cái)需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则板材供应压力(lì)会明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也面(miàn)临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要的(de)政策时点可能(néng)在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据公布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种价格底(dǐ)部的确立需要黑(hēi)色商(shāng)品整体供应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供(gōng)应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿(kuàng)发(fā)货(huò)均(jūn)出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但(dàn)铁水下降并不(bù)明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌(diē)需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从而改善市场对于后(hòu)期(qī)供需平衡的预(yù)期。不过，从(cóng)目前情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价格(gé)有加速(sù)下跌迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量平控(kòng)政策(cè)尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主动(dòng)减产(chǎn)意(yì)愿不(bù)强。因此(cǐ)，预计短期(qī)内黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)价(jià)格惯性下跌趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是(shì)，在期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫(yì)情(qíng)初期(qī)的价格(gé)区(qū)间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库(kù)存和钢材社会库存较(jiào)近年同期(qī)偏低、6月份之后(hòu)来自政(zhèng)策面和市(shì)场力(lì)量的(de)供应压减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策(cè)效果或将(jiāng)在下(xià)半年显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓(huǎn)和以及国内外(wài)价差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难(nán)以恢(huī)复(fù)至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平(píng)，但(dàn)中期(qī)反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格(gé)下(xià)跌(diē)一(yī)旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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