A股“股王”之争进入白热化阶段(duàn)，中国移动股(gǔ)价周中创(chuàng)历史新高，一度从(cóng)独占(zhàn)A股市值榜首(shǒu)近3年的(de)茅台手中抢下“A股(gǔ)之王”的光环，引(yǐn)发市场热议(yì)。截至周五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱优势反超，但地位(wèi)已(yǐ)岌岌(jí)可危。值得注(zhù)意的(de)是，因中国(guó)移动在A+H两地(dì)上市，若按(àn)其A股股本计算(suàn)则(zé)不过(guò)是一(yī)场计算(suàn)上(shàng)的乌龙，但(dàn)若均按照A股股价等(děng)数据计(jì)算，则其总市值一度达(dá)2.19万(wàn)亿元，超越(yuè)茅(máo)台成为“市(shì)值(zhí)王”。

　　拉长时(shí)间看(kàn)，在数字经济、信(xìn)创、中特估、人工智能等一系列热点催化下(xià)，中(zhōng)国移动今年(nián)股价累计最大涨(zhǎng)幅已近(jìn)60%，自去年上市(shì)以来(lái)最近(jìn)一年股价累计最(zuì)大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台股价则(zé)几(jǐ)乎仅在(zài)原地踏步。有市场人士认为，中(zhōng)国移动和茅台这场股王宝座的争(zhēng)夺(duó)可能(néng)揭示着A股未来的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮卷出白酒(jiǔ)泡(pào)沫 数字(zì)经济时代带来(lái)预备新股王

　　A股总市(shì)值榜首之争，向(xiàng)来是市场关(guān)注(zhù)焦点，回顾历史来看，最近十(shí)多年来股王变迁的背后似乎也反(fǎn)应着(zhe)国内经济趋势和产业价(jià)值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登(dēng)陆(lù)A股时，市值一度(dù)超过(guò)8万亿人(rén)民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶(dǐng)全球(qiú)资本市场市值之(zhī)首(shǒu)，得益(yì)于当时(shí)基建大发展时期，中石油在股王的(de)位置(zhì)上稳坐了(le)八年，直到2015年工商银(yín)行依托当(dāng)年互联网(wǎng)金(jīn)融牛市成为新(xīn)锐股王(wáng)。再后来(lái)，随着我国在2018年(nián)进入消费(fèi)牛市，开启了此后三年的消费(fèi)白马股大牛市，也成就了如今贵州(zhōu)茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格(gé)隆汇(huì)、勾(gōu)股(gǔ)大数(shù)据(jù)；资料来源：微信公(gōng)众号市(shì)值观(guān)察(chá)4月(yuè)17日(rì)文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白(bái)酒的高估(gū)值泡沫(mò)下，以及今年春节(jié)后白(bái)酒行(xíng)业的(de)终端动销几乎并未(wèi)达到(dào)预期，整个白酒板块经历回调(diào)，公司股价也现大幅下跌(diē)。近日，中国移动的突(tū)然崛起更是开始对其王(wáng)位发(fā)出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指(zhǐ)出(chū)，中国移动一度超(chāo)越贵(guì)州茅台市值这一历史(shǐ)性事件(jiàn)背(bèi)后，除(chú)了离不开国家政策持续推进的数字经(jīng)济，与最近爆火的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)两大概念加持(chí)，还有来自于“中特(tè)估”这个新概念的强(qiáng)力催化。

　　具体来(lái)看(kàn)，根据(jù)数据显示，当前美股(gǔ)市值前十的上市(shì)公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为(wèi)科(kē)技股(gǔ)。有(yǒu)分析认为，科技进(jìn)步(bù)已成(chéng)提升生产力的重(zhòng)要(yào)因素，二(èr)级市(shì)场对科技企业的态度能一(yī)定程度显示出科(kē)技企业的竞争力强(qiáng)度(dù)。因此，以中国移动为代(dài)表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅台为代(dài)表的消费股似(shì)乎也预示着(zhe)市场中的积极现象。

　　目(mù)前，在我国经济(jì)逐渐向数字化深度转型的背景下，实力(lì)强(qiáng)劲并实现华丽(lì)转身的中国移动，已经逐渐成(chéng)引领(lǐng)中(zhōng)国经(jīng)济潮流的主力(lì)军。信(xìn)达(dá)证(zhèng)券研报(bào)表示，公(gōng)司作(zuò)为(wèi)国(guó)企数字经济(jì)担当，积极布局(jú)云计算、IDC、工业互(hù)联网等创新(xīn)业务，伴(bàn)随算力网络的进一步发(fā)展(zhǎn)，将拉动底层云计算业务的(de)需(xū)求，公司具备较(jiào)强的 IDC/云计算业(yè)务能力，正在从(cóng)传统管道运(yùn)营商向数字科(kē)技领(lǐng)军企业加(jiā)快跃迁升级，有望首先(xiān)迎(yíng)来估(gū)值重塑(sù)机遇。

　　同时，从估(gū)值修(xiū)复情况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日(rì)研报显示，2022年底以来(lái)，截(jié)至4月13日，三大运营商股价(jià)涨幅均超(chāo)过20%，其中中(zhōng)国电(diàn)信(xìn)涨幅达62.3%，中国移(yí)动涨幅(fú)达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均(jūn)PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表的三大运营(yíng)商板块，借助“央企低估值(zhí)+数字经(jīng)济”成为(wèi)率先修复的(de)板(bǎn)块。

　　▌中(zhōng)国移动的新(xīn)魔法能否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，还(hái)有另(lìng)一个故事引发市场热(rè)议。即很长一(yī)段时间以(yǐ)来，A股市场一(yī)直流传着“茅台(tái)魔(mó)咒”的传说，即大多股价超过(guò)茅台的上市公司，在风光散尽之(zhī)后往往下场都不太好。本次中国移动直接(jiē)在市值上超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回(huí)看那些中(zhōng)了(le)“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有同样中(zhōng)字头的中国船舶(bó)，其(qí)在(zài)2007年依托(tuō)船(chuán)舶业(yè)景气度提升(shēng)，股价超(chāo)越(yuè)茅台并(bìng)一(yī)度突破(pò)300元/股(gǔ)，但(dàn)好水娃是几娃？ 水娃是什么颜色景不长，在2008年金融危机爆发、船(chuán)舶业跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今(jīn)中国(guó)船舶(bó)股价维持在24元左右(yòu)。此(cǐ)外，海普瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕(shuò)信(xìn)息、中文在线、全通教育等多家公司股价均超越茅台，但最(zuì)后的(de)结果(guǒ)不是业(yè)绩暴雷就是股价毫无(wú)原(yuán)因跌跌(diē)不(bù)休(xiū)。

　　可以(yǐ)看出(chū)的(de)是(shì)，上述公司的陨(yǔn)落大(dà)部(bù)分主(zhǔ)要是由于行业(yè)景气(qì)度变化以及(jí)股市景气度无(wú)法(fǎ)维持。而(ér)茅台凭借其产品稀缺性以及长期稳稳增长的(de)利润，最(zuì)终一(yī)次(cì)次甩(shuǎi)开(kāi)这些曾经短暂领先者。对于一家(jiā)企业(yè)股价能(néng)否持续上涨以(yǐ)及维(wéi)持高(gāo)位，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)观点(diǎn)还是(shì)认为，实际需(xū)要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机(jī水娃是几娃？ 水娃是什么颜色)”之称，营收规模(mó)超茅台约7倍的中国移动，为什么此(cǐ)前(qián)市(shì)值却(què)一(yī)直不如茅台呢？

　　对此，有分(fēn)析认(rèn)为，大致归(guī)结为(wèi)两个(gè)重要原因。一方(fāng)面，茅台越卖(mài)越贵，但话(huà)费(fèi)越(yuè)交(jiāo)越少。在(zài)市场化的作用(yòng)下(xià)，一瓶茅台已(yǐ)经(jīng)冲上(shàng)3000元左右的(de)高价，而(ér)中国(guó)移(yí)动(dòng)虽掌握着大把的(de)通信类(lèi)资源，但作为央(yāng)企需要承(chéng)担“提(tí)速降费(fèi)”的(de)责任，也就(jiù)不能(néng)无拘束地涨价。另一方面即是(shì)成本方面的问题，中(zhōng)国移动本质作为通信基础设施企业，需要(yào)持续不(bù)断(duàn)的(de)建设投入，从(cóng)2G到(dào)5G，其近十(shí)年资本开(kāi)支合计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台就像一(yī)门“躺赢”的生意，基本不(bù)需要如(rú)此沉重的资本开支，也(yě)不需要面临追(zhuī)赶最新(xīn)技术的焦虑(lǜ)。

　　因此(cǐ)，从财务数据可以看出，中国(guó)移(yí)动今年(nián)一季度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却(què)差别不(bù)大，销售毛利率更(gèng)是有着(zhe)一个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过，近期来(lái)看，一系(xì)列信号表明中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着(zhe)5G建设高峰期的结束(shù)，中国移动此前表示，2022年是(shì)三年(nián)投资(zī)高峰的最后一(yī)年，2023年起资本开支不(bù)再(zài)增长，2023年计(jì)划资本(běn)开(kāi)支1832亿元同比下(xià)降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营(yíng)收则(zé)可突破1万(wàn)亿元。据(jù)业内人士测算(suàn)，这意味着(zhe)届时全年资(zī)本开(kāi)支占收入比重将(jiāng)低于18%，创下2007年以来(lái)的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动(dòng)互联(lián)网进入下半场，行业重心已转向(xiàng)产业互联(lián)网(wǎng)和智(zhì)能化，中国(guó)移动加速(sù)转型下正在抓紧机遇(yù)。信达证券研报表示，中(zhōng)国移动数字化转型收入“第二曲线”不断攀升(shēng)，去年公(gōng)司数字(zì)化(huà)转型收入对主营业务收(shōu)入增量(liàng)贡献达(dá)到79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增(zēng)长的第一驱动力。此外，公(gōng)司移动(dòng)云收入规模实现新跨越，去(qù)年移动云收入达到(dào)503亿元，同比(bǐ)增(zēng)长108.1%，连续三(sān)年实现翻(fān)倍(bèi)暴涨，综合实力迈入国内业界(jiè)第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 水娃是几娃？ 水娃是什么颜色