投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一(yī)站式解决发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科(kē)技(jì)股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会(huì)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的(de)中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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