踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得133亿(yì)的(de)营(yíng)业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者(zhě)涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十(shí)大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势(shì)力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发(fā)布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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