看看(kàn)周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升(shēng)，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年(nián)来(lái)新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格压力再度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下(xià)跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一度(dù)较日内低位(wèi)回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部(bù)分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析(xī)师(shī)陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预(yù)计进(jìn)口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油(yóu)的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数àng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存(cún)将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周(zhōu)继续大junk food 可数吗，junk food是单数还是复数幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格(gé)贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需(xū)要(yào)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及(jí)整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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