大家好(hǎo)，转(zhuǎn)眼假期就结束了，泰(tài)勒小区(qū)都没(méi)出一直在加班，这个(gè)长(zhǎng)假，国内旅(lǚ)游消(xiāo)费爆了，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例(lì)，我们梳理(lǐ)一下重大(dà)消息，以及券商老师(shī)们的最新(xīn)看法。

　　五(wǔ)一大事(shì)件

　　1、中央(yāng)政治(zhì)局会议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日(rì)召开会议，分析(xī)研究(jiū)当前经济形势和经济工作(zuò)。中共中央总(zǒng)书记习近(jìn)平主持会议。会议认(rèn)为，今年以来，在以习近平(píng)同志为核心的党中(zhōng)央坚强领导(dǎo)下，各地区各部门更好统筹国内(nèi)国际两个大局，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社会发(fā)展，更好统筹(chóu)发(fā)展和安全，我(wǒ)国疫情防控(kòng)取(qǔ)得重(zhòng)大决定性胜(shèng)利，经济社会(huì)全面恢(huī)复常态化运行，宏观政策靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给冲(chōng)击(jī)、预期转弱三重压力得(dé)到缓解(jiě)，经济(jì)增长好于预(yù)期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好(hǎo)态(tài)势(shì)，经(jīng)济运行实现良好(hǎo)开(kāi)局。

　　会议指(zhǐ)出，当(dāng)前我国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不(bù)足(zú)，经济转型升级(jí)面临新的(de)阻力，推动高质量发展仍(réng)需(xū)要克(kè)服(fú)不少困(kùn)难挑战。

　　此外(wài)，会议重申对刚(gāng)性和改(gǎi)善性住(zhù)房(fáng)需求的支持，强调做(zuò)好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进(jìn)房(fáng)地(dì)产市场平稳健康(kāng)发(fā)展。同时，会议还提出(chū)，在(zài)超大特(tè)大城市积极稳(wěn)步推(tuī)进城中村改(gǎi)造(zào)和(hé)“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计(jì)局消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平(píng)回(huí)落。

　　3、美国第一共(gòng)和银行被正式(shì)接管

　　在勉强支撑(chēng)了两个月(yuè)后，风雨飘摇的美(měi)国第一共和(hé)银行终究还是没(méi)能逃(táo)脱倒闭并被接管收购(gòu)的命运。美国加州金(jīn)融(róng)保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的(de)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破(pò)产银(yín)行。

　　4、今年五一假期国内旅游(yóu)出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游(yóu)部数据(jù)中心(xīn)测(cè)算，全国国(guó)内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新(xīn)社报道(dào)，当地时间5月3日凌晨，乌(wū)克兰试图用无人机袭击克里姆林(lín)宫。两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音adimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当(dāng)晚两(liǎng)架(jià)无(wú)人机瞄准了克里姆林(lín)宫，俄(é)军方和特种部队(duì)及(jí)时采取行动，并使用电子对抗系统，使这两(liǎng)架无(wú)人机出现(xiàn)异常，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总统普(pǔ)京没有因袭(xí)击受伤，其工作日程将照(zhào)常进行(xíng)。 掉落的无人机(jī)碎片(piàn)也没有造(zào)成人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘(mì)书(shū)佩斯科夫称，乌克兰无人机试图发(fā)动(dòng)袭(xí)击时普(pǔ)京不(bù)在克里姆林(lín)宫中。 他表(biǎo)示，普(pǔ)京3日在位于(yú)莫斯科(kē)州(zhōu)的新(xīn)奥加廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯(sī)总(zǒng)统新闻(wén)处表示，俄方(fāng)保留(liú)在合适的时间和地点采取回应措施的(de)权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗(luó)斯(sī)首(shǒu)都(dōu)莫斯科自当日起(qǐ)禁(jìn)止(zhǐ)放飞无(wú)人机(jī)，经政(zhèng)府批(pī)准的除(chú)外。 莫斯科市长索比亚宁(níng)表示，这一决定是(shì)为了防止未经授(shòu)权使用无人机，避免妨(fáng)碍执法机构的工(gōng)作。

　　据(jù)法新社当地时(shí)间3日报道(dào)，乌克(kè)兰方面表示“没有参与”对克里姆林宫的无人机(jī)袭(xí)击。

　　另据俄罗斯《生(shēng)意人报》网站消息，针对无(wú)人机试图袭击俄罗斯克(kè)里(lǐ)姆林宫一事(shì)，乌总统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗表示，乌(wū)方(fāng)没有(yǒu)关于袭(xí)击(jī)的信(xìn)息。

　　据俄新社3日(rì)报道(dào)，俄罗斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体(tǐ)采访时，呼吁(xū)俄军对乌克兰总统(tǒng)泽连斯基位于基辅的官邸进(jìn)行导弹打击，作为(wèi)对乌方企图使(shǐ)用无人机袭(xí)击(jī)克宫的(de)回应。

　　十(shí)大券商(shāng)最新研判(pàn)

　　1、中(zhōng)信证券：从失衡到(dào)平稳，布局(jú)业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过(guò)度(dù)博弈和心态失(shī)衡，市场大幅(fú)动(dòng)荡。进(jìn)入5月，国内的经济、政策和外部(bù)环境相比4月(yuè)继续不断改善，投资者对(duì)经济的预(yù)期将在微观体验(yàn)、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面实现统一(yī)，投(tóu)资者心态(tài)也将(jiāng)逐步从短(duǎn)暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)，市场依然处于全年第二个关键做多窗口，财报季结束(shù)后(hòu)，市(shì)场将步入(rù)业绩驱动的行情阶段，配置思路上(shàng)建议坚(jiān)持(chí)高切低，关注上半年景气持续改善的(de)品种。

　　首先，政(zhèng)治局会议提(tí)振(zhèn)市场信心，扩内需(xū)仍是着力(lì)重(zhòng)点，政策预期(qī)回归理性(xìng)，经济内生动(dòng)能(néng)稳步修复(fù)，并将得(dé)到(dào)同比和高(gāo)频数据(jù)验(yàn)证；外部流(liú)动性拐点明确，美国银行业风(fēng)险不断发酵，但(dàn)预计对(duì)A股实质影响十(shí)分(fēn)有限。其次，财报季数据显示，A股业(yè)绩(jì)跨年筑底特(tè)征明(míng)显，全年(nián)逐季(jì)改善(shàn)的趋势显现，其中行业的(de)结(jié)构(gòu)性亮点日(rì)益清晰(xī)，经济(jì)预(yù)期5月将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个层面统(tǒng)一，夯实市(shì)场上行基础。最(zuì)后，预计(jì)5月A股(gǔ)仍处于今年第二个(gè)关键做多窗口(kǒu)中，并(bìng)将步(bù)入业绩驱(qū)动的行(xíng)情阶段，投资者心态由短暂(zàn)失衡(héng)趋向(xiàng)平稳。

　　配置上(shàng)，建(jiàn)议紧扣业(yè)绩主(zhǔ)线，重点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带一路”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种，以及其他板(bǎn)块中(zhōng)一季度业绩明显改善，且在(zài)二季度有望持续(xù)的(de)细(xì)分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后(hòu)A股有望相比(bǐ)全球市(shì)场显现(xiàn)相对(duì)韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日(rì)表示，节后A股有望相比(bǐ)全球市场显现相对(duì)韧性。主要基于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳固，政策有望延续稳中求(qiú)进基调。2）上市公司业绩低迷期(qī)已过。3）海外风险需要密切关注，如若应(yīng)对得当，对A股(gǔ)影(yǐng)响(xiǎng)可能有限。上述因素结合当(dāng)前A股市场整体估值水平不高仍(réng)处于(yú)历(lì)史中低位，A股(gǔ)节(jié)后两(liǎng)个交易日(rì)虽受节假期(qī)间的事件(jiàn)性(xìng)因素影(yǐng)响(xiǎng)可能(néng)有所波动，但对后市整体表现不(bù)用(yòng)过于(yú)谨慎，当前位置市场机会仍(réng)大于风(fēng)险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心(xīn)等(děng)待，低位把握

　　一(yī)季(jì)度(dù)全A营收增速(sù)等(děng)指标仍在(zài)探(tàn)底，五一出(chū)行恢复亮眼，但制(zhì)造(zào)业PMI已(yǐ)露出疲态(tài)，海(hǎi)外处(chù)于多事(shì)之秋，高利率环境下美国(guó)银行风险事(shì)件(jiàn)频(pín)发，衰(shuāi)退风(fēng)险上升。市场处于再平衡期，低(dī)位把握再布局机(jī)会；短期结构(gòu)上关注(zhù)在低(dī)位(wèi)资产中寻找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链(liàn)中的(de)弹(dàn)性(xìng)方(fāng)向。行业重点关注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮(yǐn)链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工、新能源等(děng)。主(zhǔ)题重点(diǎn)关(guān)注(zhù)：一带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期(qī)，对比(bǐ)历史，这(zhè)次牛(niú)市第一波(bō)上涨的结构分(fēn)化更显著。②牛(niú)市初期类似春天(tiān)，市场有所(suǒ)反复很正常，短期政(zhèng)策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经济(jì)是(shì)全年(nián)主(zhǔ)线，后续或依据基本面去(qù)伪存真，阶段性(xìng)关注复苏(sū)的部分消(xiāo)费。

　　5、波(bō)动率已(yǐ)经回归 | 民生(shēng)策略(lüè)

　　往后看，核心资(zī)产(chǎn)、海(hǎi)外映射(shè)的科技(jì)和大宗商品都将被海外逐(zhú)级(jí)放大的宏观波动所影响。我们(men)的(de)资(zī)源+重资产组(zǔ)合短期驱动逻(luó)辑建议以“红利+中特(tè)估(gū)”为主导，以等待通(tōng)胀逻辑(jí)的回归(guī)。重(zhòng)资产(chǎn)国企(qǐ)（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁(tiě)）资(zī)源类企业（煤炭(tàn)、油、金(jīn)、铜），交通运输（油运、干散(sàn)运、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展现出成为(wèi)未来经(jīng)济(jì)增(zēng)长新动能的(de)潜力(lì)，推荐中(zhōng)低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组合”为(wèi)代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市(shì)场表现如何？行业胜率如何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨概率(lǜ)较节(jié)前明(míng)显提升。以全A指数为代(dài)表，节前1周、1个月指数大多(duō)震荡(dàng)调整(zhěng)，上涨概(gài)率(lǜ)仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月(yuè)上(shàng)涨(zhǎng)概率(lǜ)则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业(yè)看(kàn)，五一节后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高(gāo)，而(ér)节后1个月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生(shēng)物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间全球大类资产波(bō)动以及背后(hòu)释放的(de)信号

　　国内(nèi)复苏延续，支撑(chēng)A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。从“五一”前后大类资(zī)产表(biǎo)现来看，全球主要权益市场及原(yuán)油等大宗商品走弱(ruò)，美债收益率下行，黄金价格走强，表明海外(wài)市场“衰退(tuì)交易”有所升温。美欧一季度经济增速不及市场预期，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机和两党债务上(shàng)限博弈使得海外风险偏好有所回落(luò)，同时也促使美联储更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数(shù)据，国内服(fú)务消(xiāo)费大幅回(huí)升，但地(dì)产(chǎn)销售复(fù)苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回(huí)落也表(biǎo)明(míng)国内经济(jì)仍处于复苏早期。4月(yuè)政治局会议强(qiáng)调“当(dāng)前(qián)经(jīng)济(jì)运(yùn)行好(hǎo)转主要是恢(huī)复性的(de)，内生动力(lì)还(hái)不强，需求仍(réng)然(rán)不足”，因此总量(liàng)政策收紧风(fēng)险不(bù)大，企业(yè)盈利上行将支撑A股(gǔ)指数(shù)震(zhèn)荡上移。结构(gòu)上，政治(zhì)局会(huì)议首提“重视通用人工智能发展(zhǎn)”，全(quán)球产(chǎn)业催化和国内政(zhèng)策驱(qū)动的数字(zì)经济行情(qíng)或反复活跃。

　　8、战术(shù)调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是(shì)震荡下行(xíng)的，是去年底熊市结(jié)束后，指(zhǐ)数的第一次长(zhǎng)时间(jiān)回撤，可以类比历史上牛(niú)市第一年中的战术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一年中(zhōng)的第一(yī)次(cì)战术性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和结束的拐点，均与高频经济(jì)指标和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时间是3个半月(yuè)，由(yóu)于经济(jì)比2016年弱很多，所以(yǐ)主(zhǔ)跌阶段完成(chéng)后(hòu)还出现了2个月的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来(lái)，股市、债(zhài)市和商品市场的表现，均表明资本市场(chǎng)对经济的判新偏(piān)向认为Q1的(de)经济回升可能不会持续太久(jiǔ)，或者至少Q2可能不会持(chí)续。从最新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实(shí)出现了较为明显(xiǎn)的下降。这一(yī)下降背后我们认(rèn)为可能(néng)主要有(yǒu)两个短(duǎn)期(qī)原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节(jié)性回落(luò)；（2）根据历史(shǐ)经验，疫情后(hòu)第(dì)一个(gè)季度经济数据最容易恢复，4月开始经济(jì)进入(rù)疫后第二(èr)个季(jì)度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等(děng)因素，可能会让(ràng)4-5月的经(jīng)济数(shù)据(jù)很难(nán)超预期。由(yóu)此导致这一次市场的战术调(diào)整虽然可能已经完成大部(bù)分，但由于缺(quē)乏数据改善，可能还需要(yào)震荡磨(mó)底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛道大切换(huàn)”

　　我们(men)或已正站在(zài)新(xīn)一轮(lún)牛市起(qǐ)点之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了长期(qī)的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道(dào)大切换(huàn)”。5月的迷雾在(zài)增加(jiā)：回落的PMI和(hé)长端利率、反复(fù)的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报(bào)业(yè)绩；但中期的坦途较为(wèi)明确：经济(jì)温和复苏、美(měi)联储年内结(jié)束加息、A股市场(chǎng)估值(zhí)极低、产业趋(qū)势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做短，如(rú)何应(yīng)对短期迷雾？5月(yuè)建议重点(diǎn)关注上证50高(gāo)股息央(yāng)国(guó)企，央国企指数和ETF后(hòu)续将发行、迎(yíng)来增量资金行情，高股息组合在经(jīng)济偏弱、利(lì)率下行环境下获取(qǔ)超额(é)收(shōu)益（13只被指数(shù)集中覆盖的(de)高(gāo)股息央国企见正文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机(jī)构赛道的第(dì)五次大(dà)切换（切向TMT方(fāng)向(xiàng)），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显调整，是(shì)进一步加(jiā)配(pèi)的良机，其(qí)中以(yǐ)科创50方(fāng)向最(zuì)为关键。若美(měi)联储能(néng)够在5月完(wán)成最后一次(cì)加(jiā)息，中美(měi)摩(mó)擦有所缓和(hé)，将极(jí)大地利于新兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成(chéng)长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

　　两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音mg alt="五(wǔ)一突发：普京(jīng)险遭(zāo)“袭击”！A股开盘怎么走？最新解读！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230504080606969.png">

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