今年以来基(jī)金代(dài)销(xiāo)机构被基金公司(sī)解约的(de)情形明显增多。

　　近日，又(yòu)有多家基金公(gōng)司发布与基(jī)金代销机(jī)构(gòu)解约的公(gōng)告(gào)。截至6月1日，今年以来已有18家基金公司宣布与28家(jiā)基金(jīn)代销机构(gòu)终(zhōng)止合作。而(ér)从机构(gòu)类型(xíng)看，中小型独立基金销售机构居多(duō)，此外，也有银行(xíng)和保险。

　　值得一提的是，近年(nián)来(lái)由于经营(yíng)不(bù)善或违规(guī)，已有多家(jiā)基金销(xiāo)售机构主(zhǔ)动或被动注销牌照。

　　业内人士(shì)认(rèn)为，基金公司与基金(jīn)销售机(jī)构之间的合作本就是双向(xiàng)选择，在(zài)高质量发展背景下，基金(jīn)公司(sī)严格筛选代(dài)销机构也(yě)是降(jiàng)本增效的主流(liú)选择。未来，基(jī)金代销行业(yè)优(yōu)胜(shèng)劣(liè)汰(tài)生态或将持续。

　　公募(mù)密集(jí)终止(zhǐ)与基(jī)金(jīn)代销机构合作

　　6月1日，西部利得基金发布(bù)公告，自(zì)2023年6月9日起，终(zhōng)止浦领基金办(bàn)理(lǐ)该公司(sī)旗下基金的(de)相关销(xiāo)售业务(wù)。值得注意的是，今(jīn)年以来，还有方正(zhèng)富邦基金、平安基金，以及(jí)海富(fù)通基金停(tíng)止了与浦(pǔ)领基(jī)金(jīn)的基金销(xiāo)售(shòu)合作关(guān)系。

　　5月29日，长盛基(jī)金发布公告，经与(yǔ)北京(jīng)虹点基金销售有限(xiàn)公司、上(shàng)海凯石财富基金(jīn)销售有(yǒu)限公司协商一(yī)致，自2023年(nián)5月29日起，上述基金销售(shòu)机(jī)构将不(bù)再代理销售公司旗下所有公募基金。

　　就(jiù)在(zài)此前的5月18日(rì)，长盛基金也发布公告称，与方(fāng)德保险代(dài)理有限公司(sī)、民商基金(jīn)销售(shòu)（上(shàng)海）有限公司协商一致，自(zì)2023年5月(yuè)18日起(qǐ)，上述基金(jīn)销(xiāo)售机构将(jiāng)不再(zài)代理公司旗下所(suǒ)有公募基金。自(zì)公告(gào)之日起，上述公司不再办理本公(gōng)司旗下(xià)基金的开户、认购、申购等基金买(mǎi)入的相关业(yè)务，只保留(liú)赎回业务，直(zhí)至所(suǒ)有客户(hù)赎(shú)回全部份额。而在今年4月(yuè)，西部(bù)利(lì)得基金、上银(yín)基金(jīn)也终止了与民(mín)商(shāng)基金的基金销售合作，上银基金则于2月(yuè)终止与该机构的合作关系，但也有(yǒu)宝(bǎo)盈基金、万家(jiā)基金(jīn)新(xīn)增与民商基金的销售合作。

　　据中国(guó)基金报记(jì)者统计，截(jié)至6月1日(rì)，今年以来，已(yǐ)有(yǒu)18家基金公(gōng)司(sī)宣布与28家(jiā)基金代销机构终止合作。

　　其中，2月，有(yǒu)3家基金公司终止合计7家独立基金销售机构的合作；3月，有8家基金(jīn)公司终止了(le)合计(jì)17家(jiā)独(dú)立基金销(xiāo)售机构的代(dài)销合(hé)作(zuò)，其中包括1家保险公司(sī)；4月，有5家基金公司(sī)终止了合计(jì)6家(jiā)独立基(jī)金销售(shòu)机构(gòu)的合作；5月以来，则已有9家基金公司(sī)宣布终止了合计12家基金代销机构(gòu)的合作，这(zhè)其中包括独(dú)立基金销售机构、银行和(hé)保险(xiǎn)。

　　目(mù)前这(zhè)些代(dài)销机(jī)构中，正融(róng)基金解(jiě)除合作关系的基金公司最多(duō)，年(nián)内(nèi)已有5家；而基金公司(sī)中，长盛基金解除合作(zuò)关系最为频繁(fán)，3月以来几乎(hū)每(měi)月都会(huì)和(hé)基(jī)金(jīn)代销(xiāo)机构解除合作关系，目前已累计解约(yuē)11家，海富通基金今年2月和3月(yuè)分别解(jiě)除5家合作(zuò)关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选代销(xiāo)机构

　　助推降本增(zēng)效

　　整体(tǐ)来看，前(qián)述(shù)被解(jiě)约的基(jī)金(jīn)销售机构多为中小(xiǎo)型机(jī)构(gòu)。

　　业内人士表示，随着(zhe)代销机构数量增多及(jí)监管趋(qū)严(yán)，近几年(nián)公募基金公司对于代销机构的选择标准也在提高。在高(gāo)质量(liàng)发展背景下，严格筛选基金代销机构，也是实(shí)现降本增效的一(yī)大(dà)举措。

　　一家基(jī)金公司内部人员表示，基金公司终止(zhǐ)与(yǔ)销售机构的合作，无非是以下三种情(qíng)况：一是基(jī)金销量一(yī)直得不到有效增长(zhǎng)，对(duì)基金公司整体(tǐ)基(jī)金销售贡(gòng)献不大；二(èr)是受到监管处罚；三是(shì)销售机构主业发(fā)生改变。

　　“实际上，前两(liǎng)年(nián)就(jiù)这样终止过一轮，理由(yóu)无(wú)非就是这(zhè)些。”但该(gāi)内部人员也坦言，今年以来权益(yì)市场低迷，基(jī)金销售(shòu)困难也加速了对尾部销售机构(gòu)的(de)淘汰。“上(shàng)太多(duō)销售(shòu)合作(zuò)机(jī)构，没有太大意义(yì)，只是徒增后台(tái)工作量。”

　　华林(lín)证(zhèng)券(quàn)董事总经理(lǐ)贾志也表(biǎo)示，基金公司终止与(yǔ)代(dài)销机构的合(hé)作，通常是基(jī)金(jīn)代销机构(gòu)销(xiāo)售能力(lì)较(jiào)弱(ruò)，且又受到监管的处罚，就会很果断地解除合(hé)作关系。“基金公司与基金代销机构的合作是(shì)市场化的(de)，要考虑维(wéi)护成本(běn)与(yǔ)合作的潜力(lì)，基金(jīn)公司会依据自身的发展状况有选择的与(yǔ)基金(jīn)代销机构合作(zuò)。”

　　北方一家公募公司渠(qú)道负责人透(tòu)露，其(qí)所在公司选择基金销(xiāo)售公(gōng)司，有一套完整的(de)基金销售评估(gū)办(bàn)法，比如基金销售保有规模、机构成(chéng)立(lì)时间、综(zōng)合能力，以及与哪些公司合作等都是考核的要(yào)素，其中，要求其公募基(jī)金(jīn)销(xiāo)售保有规模排名(míng)排名前100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟(gēn)基金销售(shòu)机构合作后，需要对接系(xì)统，每年要(yào)付出系统维护成本，很多销售公司一年的保(bǎo)有量(liàng)也没有多少，甚至都覆盖不了成本。”据该负责人透露(lù)，即便是(shì)前(qián)100名，也有相当一部分达不(bù)到标(biāo)准。

　　在贾志看来，基金(jīn)公司(sī)与基金代销机构的(de)合作(zuò)是双向选择，基金公(gōng)司希望能有销(xiāo)售能力强(qiáng)的机(jī)构合作，头部代(dài)销俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大机(jī)构也(yě)会对基金公司的投研能力，管理规模，也有一定的(de)要求。

　　此(cǐ)外(wài)，另据某基金研究(jiū)人士称，目(mù)前基(jī)金(jīn)代销(xiāo)的机构主(zhǔ)要(yào)分(fēn)为(wèi)银行、第(dì)三方基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)，以及(jí)券商，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行在渠(qú)道方面基础较强，更擅长固收类产品的服务，第三方销售渠(qú)道线上渠道较强，尤其是蚂蚁、天天等互联网(wǎng)平(píng)台(tái)流量形成显(xiǎn)著(zhù)护城(chéng)河，随着(zhe)AI演进，领先(xiān)地位将更加夯实，而券商是以线下营业部(bù)为抓(zhuā)手，对权益类产品(pǐn)服务能力较强。

　　贾志表示，未来的基金销(xiāo)售市场，主(zhǔ)要还是(shì)在银行渠道和头部互联网公司，券商作(zuò)为后起之秀，也是不容(róng)忽视(shì)的力(lì)量。

　　马(mǎ)太(tài)效应显著(zhù)

　　基(jī)金(jīn)代销行(xíng)业(yè)优胜劣汰或(huò)将持续

　　近年(nián)来，马太效应(yīng)依(yī)然(rán)是(shì)基金销(xiāo)售行业(yè)所面临的重要趋势。

　　中(zhōng)国基金业协会最新(xīn)公布的公(gōng)募基金(jīn)销售保有量数据(jù)显示，一季度(dù)，三方机(jī)构销售增长最为(wèi)明显，互(hù)联(lián)网(wǎng)流量优势继续发力，银(yín)行、三方、券商代销占比已从过去6：2：2变(biàn)为接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立基(jī)金销(xiāo)售(shòu)渠道(dào)中，头(tóu)部机构竞(jìng)争(zhēng)优势更为突出(chū)。截至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末，公募基金(jīn)销(xiāo)售保(bǎo)有规模(mó)前(qián)100强中，21家独立基金销售机构保有(yǒu)2.81万亿(yì)非货币市场公募基金。而前三(sān)名蚂蚁基(jī)金、天天基金、腾安基金合计保有约2.06万亿(yì)，占比(bǐ)超73％；对比这(zhè)21家(jiā)中(zhōng)排在末位(wèi)的泛(fàn)华普(pǔ)益基金(jīn)销售有(yǒu)限公司，其非(fēi)货币市场公募基金保有规模为(wèi)54亿元，首尾差距十分明显，未上榜的独立基金销(xiāo)售机构保有规模则更少。

　　另(lìng)据Wind统计，截至6月1日，在全(quán)市场473家基金代销机构(gòu)中，目前共有(yǒu)26家(jiā)基金销(xiāo)售机构的代销基金(jīn)数量在7000只以上，与此同时，也有111家(jiā)基金销(xiāo)售机构代(dài)销数量不(bù)足百只。而在115家独立(lì)基(jī)金销售机构中，15家(jiā)代销数量在7000只以上，17家代销不足白(bái)只。其中，还有(yǒu)6家目前只跟1家基(jī)金公司合作。

　　实(shí)际上，近些年来基(jī)金销售行业分化更趋明显(xiǎn)，不少中(zhōng)小型基金销售(shòu)机构在行(xíng)业(yè)大洗牌(pái)中(zhōng)退场。

　　今年4月(yuè)18日，根据证监会网站显示，近期深圳前海凯恩斯(sī)基金销(xiāo)售有限公司(sī)向中国证券监督(dū)管理委员(yuán)会提交了(le)注销公募(mù)证券投资基金销售(shòu)业务(wù)许可(kě)证的申请，根(gēn)据《行(xíng)政(zhèng)许可法》《证券投资(zī)基金法》《公开募(mù)集证(zhèng)券投资(zī)基金销售机构监督管(guǎn)理办俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(bàn)法》等有关规定(dìng)，中(zhōng)国(guó)证券监督管理委员会决定注销(xiāo)深圳前海凯恩斯基金销(xiāo)售有限公司公募证券投资基(jī)金(jīn)销(xiāo)售业务许可证。

　　同(tóng)样是在4月，上海证监(jiān)局挂出了注销永鑫保险销售服务有限公司公募证券投资基(jī)金销售业务许可证的(de)公(gōng)示。永鑫(xīn)保险(xiǎn)销(xiāo)售也是目前(qián)第一家主动注销基金销(xiāo)售牌(pái)照的(de)保险代理公司。

　　实际上，近年来，有不少基(jī)金代销机构(gòu)由于(yú)经营(yíng)困难等(děng)原(yuán)因，主动注销(xiāo)基金销售牌(pái)照(zhào)，退出竞争行(xíng)业(yè)。比如(rú)河南安存(cún)基金、科地瑞(ruì)富(fù)基金、晟视天下基金、植信基(jī)金、唐鼎耀(yào)华基金(jīn)等多家机(jī)构(gòu)都选(xuǎn)择(zé)主动注销基金代销(xiāo)牌照。

　　不过，也(yě)有机构是(shì)由(yóu)于违规等原(yuán)因被(bèi)吊(diào)销牌照(zhào)，比如，去年(nián)12月(yuè)，上(shàng)海(hǎi)证监局发布消息，宣布注(zhù)销上海久富财(cái)富(fù)基金销售牌照。此前，泰诚(chéng)财富、财(cái)路基金(jīn)、大泰金石基金等第(dì)三方代销(xiāo)机构也被吊销了(le)牌照。

　　业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，严监(jiān)管(guǎn)态势下，未来基金(jīn)代销行业优胜劣汰生态或将持(chí)续。

　　编辑(jí)：舰(jiàn)长

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