在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季(jì)报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(j共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放ī)穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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