金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完(wán)全失(shī)去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de狗狗临死狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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