5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机(jī)械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发(fā)现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负(fù)债会带来(lái)经济收倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压(yā)力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观(guān)预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的(de)微(wēi)刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政(zhèng)策主要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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