5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上(sh水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用àng)，市(shì)场(chǎng)对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块(kuài)关注度则(zé)快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对五月(yuè)份的(de)投资(zī)方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的(de)行业(yè)是(shì)电(diàn)气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用p>

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的(de)容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极因素正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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