北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资(zī)北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)，修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜一(yī)方面(miàn)表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票(piào)，同时会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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