文(wén)/解运亮博士(shì)信达证券首席(xí)宏观分(fēn)析师

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵观(guān)4月政(zhèng)治局(jú)会(huì)议通稿，一个整体印象(xiàng)是(shì)会(huì)议精神超(chāo)出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年零四个月之(zhī)后，中央提出(chū)最新(xīn)判断，“三重(zhòng)压力”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市场(chǎng)对于稳增长力度可能减弱(ruò)的担(dān)忧。

　　第四(sì)，会议明(míng)确提出(chū)“恢(huī)复(fù)和扩(kuò)大需求是当前经济持续回升(shēng)向(xiàng)好的关键(jiàn)所(suǒ)在”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方(fāng)面工(gōng)作(zuò)都做了积极部署(shǔ)，对社会各界的关切都做了积极回(huí)应，半导(dǎo)体、新能源(yuán)、人工(gōng)智能、平(píng)台企(qǐ)业、消费、投资、一带一(yī)路等领域都看到了利好。

　　第六，会议专门(mén)提到，在超大特大城市积(jī)极稳步(bù)推(tuī)进城中(zhōng)村改造(zào)和“平急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设，可能(néng)带来经(jīng)济新的增(zēng)长点，值得高(gāo)度重(zhòng)视。

　　第七，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)变(biàn)化，背后都反映出整(zhěng)体经(jīng)济工作思路已经发生了大变化(huà)。为市场主体做好服务，以发展经(jīng)济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场释放(fàng)的深刻信号。

　　风(fēng)险因素(sù)：国内政策落地不及预期(qī)，国(guó)际政治局(jú)势(shì)演变(biàn)超(chāo)预(yù)期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整(zhěng)体印象是(shì)会议精神超出市场(chǎng)预期。每年4月份的政治(zhì)局(jú)会议，在经济工(gōng)作领域，重要(yào)性(xìng)可能仅次于几(jǐ)个月前(qián)的(de)中(zhōng)央经济工(gōng)作会议。原因也简单(dān)，如果(guǒ)说中央经济(jì)工作(zuò)会议确(què)定(dìng)了此后一年的政(zhèng)策导向，那么4月(yuè)份会议就确定了未来8个月的政策导向。今年4月的政治局会议，在方方(fāng)面(miàn)面都体现出对经济的(de)呵护和支持，既(jì)好于往年同期，也超出市场预(yù)期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年零四个月(yuè)之后，中央提出最(zuì)新判断，“三重压力”得到缓解(jiě)。2021年12月中央经济工作(zuò)会议(yì)提出，中国经济面临(lín)需求收缩、供给(gěi)冲击、预(yù)期转弱三重压力(lì)，整个2022年，三(sān)重压力徘徊不去。去年底疫情防控政策(cè)优化至今，中央指出(chū)“我(wǒ)国(guó)疫情(qíng)防(fáng)控取得(dé)重大决定性胜利”，“经(jīng)济社会全(quán)面恢复常(cháng)态化运行”。今年(nián)一季度经(jīng)济增(zēng)长大幅好于预期(qī)，“五一”旅游出行远超(chāo)2019年(nián)同期(qī)水平，都体现(xiàn)出经济社会常态化(huà)运行中的强大修(xiū)复动能。“三重(zhòng)压力”得到缓解，反映了疫后中国经济修复的巨大(dà)成效(xiào)。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场(chǎng)对于稳(wěn)增长力度(dù)可能减弱(ruò)的担忧(yōu)。4月(yuè)会议对(duì)经济面临(lín)问题的(de)定性(xìng)是“当前(qián)我国经济运(yùn)行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足，经济转型(xíng)升级面临新的(de)阻力，推(tuī)动高(gāo)质量(liàng)发展仍需要克服(fú)不少困难挑(tiāo)战。” 问题决定(dìng)对策(cè)，有什么样(yàng)的问(wèn)题(tí)，就(jiù)有什么样的对(duì)策。2019年(nián)4月，问题定性是“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期(qī)”。这(zhè)两次会议之后，稳增长力度(dù)都有回(huí)收(shōu)。今(jīn)年一(yī)季度经济增长超预期，市场又出(chū)现(xiàn)了对后续稳增长力(lì)度减弱的担忧(yōu)。但从这(zhè)次中央对问题的定性看，经(jīng)济内(nèi)生动力仍(réng)需增强，需(xū)求仍需扩大(dà)，这就意(yì)味(wèi)着(zhe)稳增长力度可(kě)能不(bù)但不会减弱，还要有针对性地加(jiā)大。这(zhè)就冲淡了市(shì)场(chǎng)的一大担忧。

　　第四，会议明确提出(chū)“恢(huī)复(fù)和扩(kuò)大需求是当(dāng)前经济(jì)持续(xù)回升(shēng)向(xiàng)好的关键所在”。会(huì)议(yì)提(tí)出“四个持续”，即(jí)“推动经济运行(xíng)持续好转、内生动力持续增强、社(shè)会预期持续改善、风险隐(yǐn)患(huàn)持续(xù)化解”。会议还(hái)提(tí)到一个词“乘(chéng)势而上(shàng)”，表明我们不(bù)会因为(wèi)一季度经济的良好开(kāi)局而就此满足，而是继续(xù)努力，“乘势而上”。而要实(shí)现“四个(gè)持续”和“乘势(shì)而上(shàng)”，具体抓手就是(shì)“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”。

　　第(dì)五，会议针对(duì)多方面(miàn)工作(zuò)都做了积极(jí)部署(shǔ)，对社会各界的(de)关切都做了(le)积极回应(yīng)，半导体、新能源、人工智能、平台(tái)企业、消费(fèi)、投资、一带一路等(děng)领域都看到了利好。

　　——半导体(tǐ)。会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根(gēn)基，培(péi)育(yù)壮大新(xīn)动能(néng)”。

　　——新能源。会议(yì)提出(chū)“要(yào)巩固和扩大新能(néng)源汽(qì)车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造”。这表明，对新(xīn)能源(yuán)产业的扶(fú)持仍会继续，专门(mén)提到的充电桩、储能、配套电(diàn)网，都是(shì)新能源产业相(xiāng)对的短板，也有望(wàng)是未来重(zhòng)点发(fā)力的方向(xiàng)。

　　——人工智能。会议提出(chū)“要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”。首(shǒu)提人(rén)工智能(néng)，市(shì)场热度较高的(de)方向，中央高度(dù)重视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推(tuī)动平台企(qǐ)业规(guī)范健康发展，鼓励头(tóu)部平台企业探索创新”。对平(píng)台(tái)企业的支持力度进一步(bù)加大，去(qù)年12月中央经济工作会议提的是“支持(chí)平台企(qǐ)业(yè)在(zài)引领发展(zhǎn)、创造就业(yè)、国际竞(jìng)争中大显身(shēn)手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业探(tàn)索创新”。

　　——消费(fèi)。会议(yì)提出(chū)“要多渠道增加城乡居民收入(rù)，改(gǎi)善消费环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游(yóu)等(děng)服务消(xiāo)费(fèi)”。今年一季度社会消费品零售(shòu)累计增长5.8％，好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期的(de)3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度高，而中央精(jīng)神是继续呵护和(hé)促进(jìn)消费增长。

　　——民间投资(zī)。会议提出“要发挥好(hǎo)政府投(tóu)资和(hé)政策激(jī)励的引导(dǎo)作用，有(yǒu)效带动激发民间(jiān)投资”。今年一季度，民间投资累计(jì)增速只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资产(chǎn)投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间投资(zī)仍是投资中的薄(báo)弱环(huán)节。这次(cì)会(huì)议(yì)专门提出“有效带动(dòng)激发民(mín)间投资”，未来(lái)可能会有相应政策发(fā)力。

　　——一带一路。会(huì)议提出“要把吸(xī)引外(wài)商(shāng)投资放在更加(jiā)重要的位置(zhì)，稳住外贸外资(zī)基本盘。要支持有(yǒu)条(tiáo)件的自贸试验(yàn)区和(hé)自由(yóu)贸易(yì)港对接国际高标(biāo)准(zhǔn)经(jīng)贸规则，开(kāi)展(zhǎn)改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全国已设立(lì)21个自贸(mào)试验区(qū)及海南自(zì)由贸(mào)易港。在新一轮对外开放先(xiān)行先(xiān)试中，“一(yī)带一(yī)路”沿线国(guó)家(jiā)可能是(shì)开放和合作(zuò)的重点(diǎn)方向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大(dà)城市(shì)积极稳步推进城中(zhōng)村改造和(hé)“平(píng)急(jí)两用”公共基(jī)础设(shè)施建(jiàn)设，可能(néng)带来经济新的(de)增长点，值得(dé)高度(dù)重视(shì)。根据《国务院关于调整城市规模划分(fēn)标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以下(xià)的城市为特大城市，城(chéng)区常(cháng)住人口1000万以上的城市为(wèi)超大城市。目前(qián)，超大城市包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城市包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛(fú)山、南(nán)京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明(míng)、大连14城。“平急两用”设施指(zhǐ)平时用(yòng)作旅(lǚ)游、康养等功能，遇(yù)重大公(gōng)共突发事件时可(kě)立即转换为应急(jí)场所(suǒ)的设(shè)施，能(néng)够有效(xiào)补齐大城市应急(jí)能(néng)力建设短(duǎn)板，同时提(tí)升(shēng)大(dà)城市(shì)山区旅游居住品质(zhì)，助力大(dà)城市周边乡村(cūn)振兴发展，更好统(tǒng)筹大城市发展和安全(quán)。“平急(jí)两用”设施建设，涉及(jí)建设改(gǎi)造一批(pī)“平急两用(yòng)”的(de)民宿(sù)和酒(jiǔ)店、储(chǔ)备一批单体(tǐ)大型(xíng)方舱医院、升级一批应急医(yī)疗服务点(diǎn)等。21个超大(dà)特大城市的城中村改造(zào)和“平急(jí)两用(yòng)”设施建设，不仅对房地产投资，乃至(zhì)对整体固定资产投资，都有望带来新(xīn)的(de)增长点。

　　第七，所有(yǒu)这些变化(huà)，背后都反(fǎn)映出整体经济工作思路已经发生了(le)大变(biàn)化(huà)。过去几(jǐ)年(nián)很多政(zhèng)策，如疫情防控、房地(dì)产调控、打击(jī)资(zī)本无序扩张、治理教(jiào)培互联(lián)网等，初衷是好的，也(yě)取得了重大成(chéng)效(xiào)，但客观上也一定(dìng)程度上影响了市场(chǎng)的预(yù)期。此前，中央(yāng)已经明确表示，要慎重出台收缩性政策，从这次(cì)4月份(fèn)会议看，这(zhè)个要求已经落(luò)到了实处，没有收缩性政策，各项政策都是呵护和支持经济的。近期，淄博烧烤火出圈(quān)，淄博(bó)市政府受到(dào)了(le)全国人(rén)民的大(dà)力点赞，大家(jiā)都看到了(le)淄博市政府在(zài)搞好营商环境、促进经济(jì)增长上的努力。而从4月份政治局会(huì)议看(kàn)，淄博(bó)市政(zhèng)府可(kě)能(néng)只是一个缩影，整体经济工(gōng)作思路都在发生(shēng)大变化，为市(shì)场主体(tǐ)做好服务，以发展经(jīng)济为己任，这可能是(shì)4月份政治局会议向(xiàng)市场释(shì)放的深刻信号。

　　逐句解(jiě)读

　　中共中(zhōng)央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开会议，分析研究当(dāng)前(qián)经济形势和经济工作。中共中(zhōng)央总书记习近平主持会议。（每年4月(yuè)份的政治(zhì)局会议，在经济(jì)工作(zuò)领域(yù)，重要性可能仅次于(yú)几个(gè)月前的中(zhōng)央经济工作会议。原因也简单，如果(guǒ)说中央经(jīng)济工(gōng)作会(huì)议确(què)定(dìng)了此后一年的(de)政策导(dǎo)向，那么(me)4月(yuè)份会议就确定了未来8个月的(de)政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚(jiān)强(qiáng)领导(dǎo)下(xià)，各(gè)地区各部门(mén)更好统筹国(guó)内国际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情防控和经济社(shè)会发展，更好统筹发展和安全，我(wǒ)国疫情防(fáng)控取(qǔ)得重大决定性胜(shèng)利(lì)（全国政协委员、中国疾病预防(fáng)控制中心(xīn)流行(xíng)病学首(shǒu)席专(zhuān)家吴尊友日前表示，新冠病(bìng)毒(dú)在未来出现(xiàn)地方性流行或者散发可能性比较(jiào)大，再出现(xiàn)较(jiào)大规(guī)模流行(xíng)的可能性较(jiào)小。），经济(jì)社会全面恢复常态化运行（今(jīn)年(nián)“五一”旅(lǚ)游出行，已经远超2019年同期(qī)水平，体现出经济社会常态(tài)化运行中(zhōng)的巨大(dà)消费动能），宏观政策靠前(qián)协(xié)同(tóng)发(fā)力，需求收缩(suō)、供(gōng)给冲击(jī)、预(yù)期转弱三重压力(lì)得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期，市(shì)场(chǎng)需求逐步恢(huī)复(fù)，经济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局。（“三重压力”首(shǒu)次提出，是在2021年12月中(zhōng)央(yāng)经济工作会(huì)议上。时隔(gé)一年零(líng)四个(gè)月之后，疫情(qíng)影响(xiǎng)逐步减弱之下，“三重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议(yì)指出，当前我(wǒ)国经济运行(xíng)好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济转型升级(jí)面(miàn)临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑(tiāo)战。（这一段是对(duì)当前经济(jì)中面临的(de)问(wèn)题的定性，问题决定(dìng)对(duì)策，有什么样的问(wèn)题，就有什么样的对策，对问题的定性非(fēi)常重要。2019年(nián)4月，问题定性(xìng)是“更(gèng)多(duō)是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳增(zēng)长压力较小的窗口期(qī)”。这(zhè)两次会(huì)议之后，稳(wěn)增长(zhǎng)力度都有回收。今年一(yī)季度经济增长超预期，市场(chǎng)又出现了对后续稳增(zēng)长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这次(cì)中央(yāng)对(duì)问题(tí)的定(dìng)性(xìng)看，经济内生动力(lì)仍需增强，需求仍需扩大，这(zhè)就意味着(zhe)稳(wěn)增长(zhǎng)力度不(bù)但不会减弱，还要有针对性地加大。这(zhè)就冲淡了市场的一(yī)大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学习贯彻习近(jìn)平(píng)新(xīn)时代中国特(tè)色(sè)社会主义思(sī)想(xiǎng)主题教(jiào)育，认真落实(shí)中央经济工作会议精神，坚持(chí)稳中(zhōng)求(qiú)进(jìn)工(gōng)作总基调，完整(zhěng)、准确(què)、全面贯彻新发展理念，加快构建新(xīn)发(fā)展格局，全面(miàn)深化改革开放，把发(fā)挥政策效力(lì)和激发经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展(zhǎn)的(de)强大动力，统筹推动(dòng)经济运行持续好转、内(nèi)生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化(huà)解（提(tí)出四个“持(chí)续”，其实现有赖于稳增长政策持(chí)续发力(lì)），乘(chéng)势(shì)而上（这个词表(biǎo)明我们(men)不会(huì)因为一季(jì)度经济的良好开(kāi)局而就此满足(zú)，而是继续努力(lì)，“乘势(shì)而上”。），推动经济实现质(zhì)的有效提(tí)升和(hé)量(liàng)的(de)合理增(zēng)长(zhǎng)。

　　会议指出，要加快建(jiàn)设(shè)以(yǐ)实(shí)体(tǐ)经(jīng)济为支(zhī)撑的现(xiàn)代化产(chǎn)业体系，既(jì)要逆(nì)势(shì)而上，在短板领(lǐng)域加快突(tū)破(pò)，也要顺势而为，在优势(shì)领域做大做强。要(yào)夯实科技自立(lì)自强根基(jī)，培(péi)育壮大新动能（或利好半(bàn)导体）。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建设(shè)和配套(tào)电网改造（对新能源产业(yè)的扶持(chí)仍会继续(xù)，专门提到(dào)的充电桩(zhuāng)、储能、阅历是什么意思配套电网(wǎng)，都是新能源产业相对的短板(bǎn)，也是未来重点(diǎn)发力的(de)方(fāng)向）。要(yào)重(zhòng)视通用(yòng)人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营(yíng)造创新生态，重视防范风(fēng)险（首(shǒu)提人工智(zhì)能，市场热度极高(gāo)的方向，中央高(gāo)度(dù)重视，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复(fù)和(hé)扩大需(xū)求(qiú)是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要(yào)加力提效，稳(wěn)健(jiàn)的货币政策(cè)要精(jīng)准有力，形(xíng)成扩大(dà)需求的合力。要多渠道增加城乡居(jū)民收(shōu)入，改善消费环(huán)境，促(cù)进(jìn)文化(huà)旅游等服务消(xiāo)费（今年一季度社会消费品(pǐn)零售累计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消(xiāo)费(fèi)更(gèng)是(shì)热(rè)度(dù)高(gāo)，而中央精(jīng)神是(shì)继续(xù)呵护和(hé)促(cù)进消费增长）。要发挥好政府投(tóu)资和政(zhèng)策(cè)激励(lì)的引导(dǎo)作用，有(yǒu)效带动激发(fā)民间投资（今(jīn)年一季度(dù)，民间(jiān)投资累计(jì)增速(sù)只有0.6％，低于全部(bù)固(gù)定资产投资增速(sù)4.5个百(bǎi)分点，民间投(tóu)资仍是投资中的(de)薄弱环节。这次会议(yì)专门(mén)提出“有效带(dài)动激(jī)发民间投资”，未来可(kě)能会有相应政策发(fā)力）。

　　会议指(zhǐ)出(chū)，要坚持“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，破(pò)除影响各类所有制企业公平(píng)竞争(zhēng)、共同发展的法(fǎ)律法规障碍和(hé)隐性壁垒，持续提(tí)振(zhèn)经营主体(tǐ)信心(xīn)，帮助企业恢复元气(qì)（“两个毫不动摇”，即“毫不(bù)动(dòng)摇(yáo)巩(gǒng)固和(hé)发展公(gōng)有制经(jīng)济，毫(háo)不动摇鼓励、支持和(hé)引(yǐn)导非(fēi)公有制经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)”。重申(shēn)“两个毫(háo)不(bù)动摇”，有助于进一(yī)步解(jiě)决民营企业信心和(hé)元气不足(zú)问题(tí)）。各(gè)类企业都要依(yī)法合规经营。要下决心(xīn)从(cóng)根本上解(jiě)决企(qǐ)业账款拖欠问题。要推动平台企业规(guī)范健康发展，鼓(gǔ)励(lì)头部平台(tái)企业探索创新。（对平(píng)台(tái)企业的支持力度(dù)进一步加大，去(qù)年12月中央(yāng)经济工作会议提(tí)的(de)是“支持平台企(qǐ)业(yè)在引领(lǐng)发展、创造就业、国(guó)际竞争中大显身(shēn)手”，这次进一步(bù)升级为“鼓励头(tóu)部平(píng)台企业探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要全面深化改革、扩大高(gāo)水平(píng)对(duì)外开放(fàng)。认真落实党和国(guó)家机构改(gǎi)革方案，推(tuī)进国家治(zhì)理体系和治理能力现代化。要把吸引(yǐn)外商投资放(fàng)在更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的位置，稳住外(wài)贸外资基(jī)本(běn)盘(pán)。要(yào)支(zhī)持有条件的自贸试(shì)验区和自由贸(mào)易(yì)港(gǎng)对接国际高标准(zhǔn)经贸(mào)规则(zé)，开(kāi)展改革(gé)开放(fàng)先行先试(shì)。（从(cóng)2013年(nián)9月29日中(zhōng)国（上海(hǎi)）自(z阅历是什么意思ì)由贸易(yì)试验(yàn)区正式(shì)挂(guà)牌成立至今(jīn)，全国已设立21个自贸试(shì)验区及(jí)海(hǎi)南(nán)自由贸易(yì)港。在新一轮(lún)对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国(guó)家可能是开(kāi)放和(hé)合作的重点方向。）

　　会议指出，要有效防范化(huà)解重(zhòng)点领(lǐng)域风(fēng)险，统筹做(zuò)好(hǎo)中小(xiǎo)银行、保险(xiǎn)和信托机(jī)构改(gǎi)革(gé)化险(xiǎn)工(gōng)作。要坚持房(fáng)子是用来(lái)住(zhù)的(de)、不是用来炒的定位，因城施策(cè)，支持刚性和改(gǎi)善(shàn)性住房需求，做(zuò)好(hǎo)保(bǎo)交楼、保民生、保稳定(dìng)工作，促进(jìn)房(fáng)地(dì)产市场平稳健康发(fā)展，推动(dòng)建(jiàn)立房地产业(yè)发展新模式。在超大特大城市（《国务院(yuàn)关于调整城市(shì)规(guī)模划分(fēn)标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人(rén)口500万以(yǐ)上1000万以下的(de)城(chéng)市为(wèi)特大城市，城区(qū)常住人口1000万以上的城市(shì)为超大城市。目前，超大城市包括上海、北京、深(shēn)圳、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈(hā)尔(ěr)滨、郑州(zhōu)、昆(kūn)明(míng)、大连14城。）积极稳步推进城中村改(gǎi)造（7个超(chāo)大城市和14个特大城市的城中村改造，可能会(huì)给房地产带来新的增长(zhǎng)点，有利于房(fáng)地(dì)产(chǎn)市场实(shí)现(xiàn)平稳健康发展）和“平急两用”公共基础设施建设（“平急两用”设施(shī)指平时(shí)用作旅游、康养等功(gōng)能，遇重(zhòng)大公共突发事(shì)件时可立即转换为应急场所的(de)设施，能够有效补齐大(dà)城市应急能力建设短板(bǎn)，同时提升大城市山区旅游居住品质，助(zhù)力大(dà)城市(shì)周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)大城(chéng)市发展和安全。建设改造一批“平急(jí)两用”的民宿和酒店(diàn)、储备一批单体大型方(fāng)舱医(yī)院(yuàn)、升级一批应急医疗服务点(diǎn)，将对投资(zī)带来新的(de)增长点。）。规(guī)划(huà)建设保障性住(zhù)房(fáng)。要加强地方政府(fǔ)债务管理(lǐ)，严控新增隐性债务。要继(jì)续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议(yì)强调，要(yào)切实保(bǎo)障和改善民生，强化就业优先导向(xiàng)，扩(kuò)大(dà)高校毕(bì)业生(shēng)就业渠道，稳定农民工(gōng)等重(zhòng)点群体就业（截(jié)至3月(yuè)，16-24岁的(de)青(qīng)年失业(yè)率高达19.6％，降低(dī)青年失业(yè)率已(yǐ)成为当(dāng)前就业工(gōng)作的重点。日(rì)前国办(bàn)发布《关(guān)于优(yōu)化调整稳就业(yè)政(zhèng)策措施全力促发(fā)展惠(huì)民(mín)生的通知》（国(guó)办发(fā)〔2023〕11号），提出支持(chí)国有(yǒu)企业(yè)扩大招聘规(guī)模，2023年可给予一次(cì)性(xìng)增(zēng)人增(zēng)资，核增部分据实计入工资总额并(bìng)作为下(xià)一年度(dù)工资(zī)总额预算基(jī)数(shù)。我们预计后续(xù)青年失(shī)业(yè)率将明显下降。）。要以“时时放(fàng)心不下”的责任感，持(chí)续(xù)抓好安全生产。要做好迎峰度夏电力(lì)供应(yīng)保(bǎo)障。要巩固拓展脱贫(pín)攻坚(jiān)成(chéng)果(guǒ)，抓好粮食生产和重(zhòng)要农产(chǎn)品(pǐn)供应保障，全(quán)面推进乡村振兴(xīng)。要(yào)加强生态(tài)环(huán)境系统治理(lǐ)。各级领导(dǎo)干部要带(dài)头大兴调查(chá)研究，奔着问题去，切实帮助(zhù)企业和基(jī)层解决困(kùn)难。

　　（“会议还(hái)研究(jiū)了(le)其他事项”的表述以往经常(cháng)出现(xiàn)，但这次没有出现，可见(jiàn)这次(cì)会议是专门聚焦经济工(gōng)作(zuò)的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策(cè)落地(dì)不及预期，国际政治局势演变超预期

　　本文源自报告(gào)：《整体经济工作(zuò)思路已(yǐ)经发生大(dà)变化(huà)——逐句解读4月政治局会议通(tōng)稿(gǎo)》

　　报(bào)告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券(quàn)研究开发中心

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