分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施(shī)，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对(duì)重要货币(bì)市场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提(tí)出(chū)了更为严(yán)格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)指出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场(chǎng)货(huò)币(bì)市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金资产规模较大(dà)或者投(tóu)资(zī)者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险，可(kě)能对资本市场和金(jīn)融(róng)体系产生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的(de)，基金管(guǎn)理人应当在(zài)10个工(gōng)作日内(nèi)主动向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交(jiāo)易日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金(jīn)份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定(dìng)的(de)符(fú)合重要货币(bì)市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币(bì)、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿(yì)户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者投资者数量大几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了于5000万个的(de)货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要(yào)增强抗风(fēng)险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处置(zhì)机制(zhì)。这(zhè)将促(cù)使基金公司更加(jiā)注重风险管理和产品合(hé)规性，提高产品的透明(míng)度和(hé)稳定(dìng)性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》与资管新规一(yī)脉相承(chéng)，都是(shì)为了提升(shēng)资(zī)管机构的风险管理能力，实(shí)现风险分(fēn)散化(huà)，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控(kòng)水平的前提(tí)下，引导高(gāo)收(shōu)益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑(duì)，高(gāo)安全产(chǎn)品收益率回(huí)落至与其(qí)风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落地(dì)，回归(guī)本(běn)源(yuán)的主动(dòng)类(lèi)资(zī)管产品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附(fù)加监管要求(qiú)，指出基金管理人应(yīng)当遵循(xún)长期稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理(lǐ)念，确保自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营(yíng)、客户服务、风险管理与危机(jī)应对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金管理规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金的基(jī)金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高级(jí)管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等相关人员的(de)考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直(zhí)接或(huò)者间接与重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的投资运作指标方面，也(yě)需(xū)要满足(zú)多(duō)项要(yào)求。例如，持有一家(jiā)公司发(fā)行(xíng)的(de)证券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金(jīn)托管人(rén)资格的同一商(shāng)业银(yín)行发行的金(jīn)融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比例不(bù)得(dé)超过15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限资产的(de)规模合计(jì)不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易(yì)行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认(rèn)大(dà)额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资(zī)者申购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管(guǎn)人每月从(cóng)重要货币市场基金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金(jīn)比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要举措(cuò)。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数(shù)量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对金(jīn)融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了《暂行规定》无论是从考核机制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的(de)限(xiàn)制(zhì)，都是(shì)为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币(bì)市场基金防范流动性(xìng)风险的能(néng)力将进一(yī)步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和(hé)监(jiān)督管(guǎn)理机制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做(zuò)出了(le)明确的规定。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，基金管理人应(yīng)当综合评(píng)估重要货币市场基金各类(lèi)风(fēng)险的成因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主体共同制定(dìng)合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风险应对(duì)预案应(yīng)当报中国证监会(huì)备案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相(xiāng)关(guān)部门成立风险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督促(cù)基金管理人及相关市场主体依据风险应对预(yù)案等(děng)对(duì)重要(yào)货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ng>那么(me)，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对一些追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成一(yī)定(dìng)冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金规模较(jiào)小(xiǎo)的(de)产品(pǐn)退出市场，投资(zī)者需要(yào)注意选(xuǎn)择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对(duì)于(yú)其他资管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资者数量庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较低的特点。部(bù)分规(guī)模较大的货币规模(mó)基金(jīn)如出现风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基金的资产安(ān)全要求，有利于保护投资(zī)者利益(yì)。”国信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散(sàn)化、安全(quán)化程(chéng)度将有提升，未(wèi)来是否在公布的(de)重(zhòng)点货(huò)币基金名(míng)录内，可能是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的(de)潜(qián)在(zài)背书因素之一。预计(jì)全市场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

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