总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资(z玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次ī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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