金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月(yuè)份(fèn)金融数(shù)据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低(dī)0.3个百分点，比上(shàng)年同期高(gāo)1.9个百分点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外币(bì)贷(dài)款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存款减少1不拘于时句式类型，不拘于时句式还原408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经历了(le)一季度的(de)爆发(fā)式增(zēng)长后(hòu)，信贷(dài)在(zài)4月明显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业(yè)中长期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是(shì)因为一季度(dù)透支了部分银行信贷(dài)额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社(shè)融增速(sù)与上月持(chí)平，非(fēi)标融资(zī)持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因居民(mín)存(cún)款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业活期(qī)存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民不拘于时句式类型，不拘于时句式还原(mín)币存款大幅减少的(de)问题，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为是(shì)季(jì)节(jié)性波动。因(yīn)为(wèi)银(yín)行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应(yīng)对(duì)考核，然后(hòu)在下季初发(fā)行新的(de)理财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民(mín)存款在季(jì)末(mò)季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或(huò)许(xǔ)反(fǎn)映了企业(yè)经营活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信(xìn)证券看法较为一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存(cún)款减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得出类似居(jū)民加(jiā)速(sù)偿(cháng)还房(fáng)贷等结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少更(gèng)可能(néng)去向(xiàng)表外资(zī)产，而非消费领域(yù)。

　　对于(yú)4月的(de)信贷结构问题(tí)，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了新增信贷的(de)绝大(dà)部(bù)分，居民端中长期(qī)信(xìn)贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反映了居民(mín)端在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量会(huì)持续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 不拘于时句式类型，不拘于时句式还原