全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shu反函数常用公式大全，反函数运算公式ǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了(le)减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù反函数常用公式大全，反函数运算公式)还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做(zuò)出决策。

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