投(tóu)资(zī)者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么(shòu)益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的(de)数(shù)据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集(jí)中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的(de)投资者(zhě)而(ér)言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美(měi)股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相(xiāng)对(duì)低位或(善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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