5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发布(bù)的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌时(shí)间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发(fā)行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核。文(wén)华财(cái)经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际(jì)支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截冀g是河北哪里的车牌至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济(jì)业(yè)务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投(tóu)资收(shōu)益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主(z冀g是河北哪里的车牌hǔ)要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7冀g是河北哪里的车牌.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入(rù)分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财(cái)经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步(bù)提升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务(wù)以及各(gè)项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升(shēng)通道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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