本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì阿富汗是哪一年灭亡的)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)年内回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的(de)引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成阿富汗是哪一年灭亡的中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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