近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的(de)网友称，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的(de)比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当(dāng)言论引发的风(fēng)波中，《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资(zī)本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节(jié)目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化(huà)也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者整理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到(dào)游(yóu)族网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022看出，南山资(zī)本和(hé)游族网络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投(tóu)了4次，游族网络(luò)更是(shì)笑果(guǒ)文化的天(tiān)使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业(yè)类型变更为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人(rén)认(rèn)为，出于(yú)节目效果可能需要张狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩笑(xiào)也(yě)要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家政治(zhì)和解放军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的(de)事肯(kěn)定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文化的(de)业务和(hé)腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可(kě)以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却(què)后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的(de)发展(zhǎn)历(lì)程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》等热门综艺频频占据(jù)收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资(zī)预(yù)测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资(zī)本的投资逻辑天然是(shì)确定性和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业却具(jù)有巨大的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定(dìng)性、观(guān)众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能(néng)让经营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要(yào)可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个(gè)行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022yì)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其(qí)余行(xíng)业(yè)一(yī)样（如影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起家的(de)，但这(zhè)个行(xíng)业(yè)的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这(zhè)也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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