自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真正地释(shì)放(fàng)出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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