美国(guó)债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求(qiú)避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人士表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次(cì)最(zuì)为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和(hé)散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所经历的(de)最严重的债务(wù)上限危(wēi)机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限(xiàn)危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益(yì)、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民(mín)和(hé)国会的两极(jí)分(fēn)化(huà)，风险比(bǐ)以(yǐ)前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业(yè)危机和美国(guó)债务违约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债(zhài)务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国(guó)政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量(liàng)曾(céng)激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数(shù)的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利(lì)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表)约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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