大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸)季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(ji直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ān)TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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