燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩大爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发布2023年一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现(xiàn)净(jìng)利润6456.38万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年燕京啤酒的营收(shōu)为132.02亿元(yuán)，同比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国(guó)内两(liǎng)大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华(huá)润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也(yě)在过去一年(nián)实现(xiàn)营收和净利润的双增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年(nián)，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实(shí)现净利润37.1亿元(yuán)，同比增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营收352.63亿元，同比(bǐ)增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除(chú)一次性初始补(bǔ)偿收益(yì)影响后(hòu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒企业(yè)调整产品结构、上调产品售价的结果(guǒ)。

　　相比(bǐ)于净利润的高增长(zhǎng)，上述三家啤(pí)酒上市(shì)公司(sī)的营收增(zēng)长幅(fú)度(dù)并不大，销量增长也不(bù)如人意(yì)。不过，其高端产品的表现却(què)非(fēi)常亮眼(yǎn)。当(dāng)然，业(yè)绩数字增(zēng)长的背后亦不乏关厂减员、出售土(tǔ)地(dì)等降低经营(yíng)成本、改善盈利的(de)情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时代财经，啤酒企业(yè)关停部分工厂是为了提高运行效率(lǜ)，降低运营成(chéng)本，同时淘汰低端落(luò)后产能(néng)，而新增(zēng)产能是(shì)为了利用自身品牌、品(pǐn)质和区位(wèi)优(yōu)势，扩大高端产(chǎn)品的占(zhàn)比，符(fú)合整个行(xíng)业消费结构升级的趋势。

　　动辄上千元，啤(pí)酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随着(zhe)啤酒(jiǔ)由增(zēng)量市(shì)场转为存(cún)量市场，啤酒(jiǔ)企业想依靠卖(mài)更多的啤酒(jiǔ)来(lái)拉动业绩增(zēng)长(zhǎng)变得越来越难。

　　过去(qù)一年，上述三家啤(pí)酒上市公(gōng)司(sī)的产品(pǐn)销量增长(zhǎng)幅度均(jūn)在个位(wèi)数。其中，华润(rùn)啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现(xiàn)产品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤(pí)酒实现产品(pǐn)销量(liàng)377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企(qǐ)业都(dōu)把目光锁定在高端化上，啤酒圈因此迎(yíng)来(lái)一(yī)波50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)推行多元(yuán)品牌组合建设50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润，并推出多款(kuǎn)新(xīn)品，其中，在“醴”的基础上推出(chū)首款超高端烈性(xìng)啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端产品黑狮果啤、雪花全麦纯(chún)生(shēng)及(jí)碳(tàn)酸饮料雪花小啤等产品也相继上市；青岛啤酒在保持(chí)“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的(de)同时，也加(jiā)快(kuài)布局高端和超高(gāo)端市场(chǎng)；燕(yàn)京啤酒则持续实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品(pǐn)为代表的大单品与特色(sè)产品组合的产品矩(jǔ)阵(zhèn)。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤(pí)酒推出了一款名(míng)为“一(yī)世传奇”的高(gāo)端(duān)啤酒(jiǔ)，这款一(yī)瓶1.5升装的啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装(zhuāng)礼(lǐ)盒的售价也只(zhǐ)售999元。

　　高端化路线对业绩的(de)提(tí)振效应明(míng)显。华(huá)润啤(pí)酒表(biǎo)示，2022年，高档及以上啤酒(jiǔ)销(xiāo)量约210.2万千升，较(jiào)2021年增(zēng)长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高端(duān)以(yǐ)上产(chǎn)品(pǐn)实(shí)现销(xiāo)量293万千(qiān)升(shēng)，约占全年总销量807.2万(wàn)千升(shēng)的36％，中(zhōng)高端以(yǐ)上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核心大单品(pǐn)“燕(yàn)京U8”的销量达39万千升，同(tóng)比增长(zhǎng)超50％。从吨(dūn)价看，中信证券研(yán)报显示，燕京啤(pí)酒(jiǔ)的吨价超3500元(yuán)/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌(wū)关系等影响，全球(qiú)啤(pí)酒原材料及包装物成本(běn)上升，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整体(tǐ)毛(máo)利率(lǜ)均(jūn)有所下滑。

　　在(zài)此情况下，部分(fēn)啤酒企(qǐ)业开始(shǐ)筹划拓(tuò)展非啤酒业务，寻找新的增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年10月(yuè)，华润啤酒通过其全资(zī)子公(gōng)司向(xiàng)山东(dōng)景(jǐng)芝白酒注资(zī)13亿元，收(shōu)购其40％股权。2022年，华润啤酒又相继(jì)收(shōu)购金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙(shā)酒业股权，成为这两家白(bái)酒(jiǔ)企(qǐ)业的实控方。

　　业(yè)内普遍认(rèn)为，华润啤酒跨入白(bái)酒行(xíng)业的目的是希望借助白酒来实现(xiàn)高端化发(fā)展。

　　一边关厂卖(mài)地(dì)，一边扩建产能

　　过去一(yī)年，众(zhòng)多啤酒企业的(de)营收(shōu)增速放缓，但(dàn)净利润大(dà)多(duō)实现(xiàn)了(le)可观的增长，除了高端(duān)化战略带来(lái)的拉动效(xiào)应外，也与(yǔ)其关厂裁(cái)员(yuán)、变卖(mài)资产以(yǐ)缩减成(chéng)本的策略有(yǒu)关。

　　华润啤酒在(zài)年(nián)报(bào)中透露，截至2022年年(nián)底(dǐ)，公司在中(zhōng)国内地24个省(shěng)、市、区营(yíng)运63间啤酒厂，目前正持(chí)续推动优化(huà)产(chǎn)能布局，已停止(zhǐ)营运两(liǎng)间啤酒厂。财报显示，2022年，华(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润huá)润啤酒(jiǔ)于2022年(nián)一(yī)次性确认员工(gōng)补偿及安置费用和关厂(chǎng)相关的固定资(zī)产减值亏损(sǔn)合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成(chéng)为国内啤(pí)酒企业优化经营(yíng)的(de)常用手段。燕京(jīng)啤(pí)酒在近期的投资者(zhě)交流会上(shàng)就(jiù)透露，已(yǐ)着手开始进行关厂动作，同时(shí)调整(zhěng)和精简总部(bù)和工厂(chǎng)员工架构(gòu)，压(yā)缩(suō)管理层级，未(wèi)来公司销售、管(guǎn)理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出现较(jiào)大规模的(de)减(jiǎn)员。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒人员(yuán)减少的趋势(shì)仍在延续，全年共聘(pìn)用约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数合计为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京(jīng)啤(pí)酒2022年在职员工数合(hé)计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空(kōng)置的土地也为啤酒上市公司增(zēng)厚了利润(rùn)。

　　今年3月2日，青岛啤酒发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，董事会同意(yì)政府对(duì)公司所(suǒ)属(shǔ)杨家群货场土(tǔ)地进(jìn)行收储。今年3月1日，公司收到上述目标土(tǔ)地(dì)的征收(shōu)补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾通过资产处置的方式获得4.81亿元的(de)收益，较上一年(nián)增加4.86亿元。青岛啤酒(jiǔ)表(biǎo)示(shì)，这部分收益主要系公司取得处(chù)置土地(dì)使用权等(děng)长期资产的收益同比增(zēng)加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市(shì)润投咨(zī)询有(yǒu)限公司、华润(rùn)雪花(huā)啤酒（中国）投资有限公司及本(běn)公司间接全资附属公司(sī)华润雪花啤酒（中国）有限公司签(qiān)订搬迁(qiān)补偿(cháng)协议，华润啤酒就出(chū)让其拥有的地块收(shōu)取初始补(bǔ)偿收益约17.55亿(yì)元，对应税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此一项，就为(wèi)华(huá)润啤酒(jiǔ)带来了当年约(yuē)三成的利润。

　　而在关(guān)厂裁员的同时，啤酒企业(yè)也在筹划新增产能(néng)。

　　根据官方资(zī)料，2022年，华(huá)润啤酒共(gòng)有7个(gè)搬迁新建项目启动，包括蚌埠(bù)80万千升/年搬(bān)迁新建(jiàn)项(xiàng)目(mù)、喜(xǐ)力厦门40万千升(shēng)/年新建项目等，同时还(hái)有8个项目正式投产运营，包括杭州工厂(chǎng)20万千(qiān)升(shēng)/年喜力啤(pí)酒升级改造项目、黔(qián)南工厂新增12万罐/小时罐装生产(chǎn)线项目等。此外，燕京啤酒(jiǔ)与青岛啤(pí)酒也在(zài)年度(dù)报告中(zhōng)披露了多项新建、搬迁和改造(zào)工程。

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