芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说(shuō)并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业(yè)人(rén)数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业(yè)人员增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水平(píng)的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是(shì)乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其(qí)他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月(yuè)统计(jì)局(jú)披露的青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参(cān)加或要求参(cān)加(jiā)社会经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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