射(shè)频芯片领(lǐng)域面(miàn)临变局，下游市(shì)场增(zēng)速放缓叠加进(jìn)入竞争(zhēng)红海，海外巨头已开始(shǐ)寻求业务转型(xíng)。

　　今日，射(shè)频芯片厂商慧智(zhì)微正式在科创板(bǎn)上市。公司(sī)股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股(gǔ)，较发行价跌去(qù)8.94％，目(mù)前总(zǒng)市值(zhí)为85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智微在一级市场受到资本热捧。据公司上(shàng)市文件，慧(huì)智微于2018年末开始进(jìn)入融资(zī)快(kuài)车道，先后引(yǐn)入了华兴资本(běn)、元禾璞华、大(dà)基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本、光(guāng)速中(zhōng)国以及金沙(shā)江(jiāng)创投等一系列(liè)外部机构股东。截至上(shàng)市(shì)前，大基金二期、广发信德以及金沙江创投为持股达5％以上的外部(bù)机(jī)构(gòu)股东(dōng)，持股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　值得(dé)一提的是，与慧(huì)智微产品结构相似的唯捷创芯(xīn)，上市首日也走出了破发的行情，该公司股价于去年下半年触底回升，但截至今(jīn)日(rì)收(shōu)盘股价仍(réng)略(lüè)低于(yú)发行价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背后，是射频领(lǐng)域正面(miàn)临变(biàn)局。目前，正射频需求走向疲(pí)软。Yole数据(jù)显示，由于智能手(shǒu)机增速放缓以(yǐ)及5G普及潜力有限等因素影响(xiǎng)，预计到2028年(nián)射频前(qián)端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多(duō)家全球射(shè)频(pín)芯(xīn)片巨头，近年来也在(zài)响应(yīng)市场变化谋(móu)求射频芯片业(yè)务(wù)以外的转(zhuǎn)型。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注意到(dào)，当(dāng)前，射频领(lǐng)域仍有飞骧科(kē)技(jì)、康希通信等(děng)公司(sī)正排(pái)队IPO。

　　▌引入大(dà)基金二期等多(duō)个知(zhī)名资方

　　公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，慧(huì)智微成立于(yú)2011年，主营(yíng)业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售，下游应用领域主要(yào)包(bāo)括智能手机以(yǐ)及(jí)物联网，客户包括三星、OPPO等智能疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别手机品疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别(pǐn)牌，闻泰科技等移动终端(duān)设备ODM厂(chǎng)商，以(yǐ)及移(yí)远通信等无线通(tōng)信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公(gōng)司分别实现(xiàn)营业收入2.07亿(yì)元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前仍处于(yú)亏损状(zhuàng)态，净亏损额(é)分别(bié)为(wèi)9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及3.05亿(yì)元。

　　对于(yú)公司亏损持续的原(yuán)因，慧智微在招股(gǔ)文件(jiàn)中称(chēng)，是由于持(chí)续进行高(gāo)额研发投入；下游客(kè)户集(jí)中且具有产品(pǐn)验证周期，尚(shàng)未(wèi)形(xíng)成规模效应；市(shì)场竞争激烈(liè)，叠加下游去(qù)库存周期影响，公司产品毛利空间受挤(jǐ)压。

　　研发投(tóu)入(rù)方面，近三(sān)年的总额分别为7588.54万(wàn)元(yuán)、1.16亿(yì)元以及(jí)1.85亿元，占营收(shōu)比(bǐ)例分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近三年公司的综(zōng)合毛利率分(fēn)别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行(xíng)业(yè)头部卓胜(shèng)微(wēi)50％左右的(de)毛利率水平(píng)，也不(bù)及(jí)和(hé)慧(huì)智(zhì)微产品(pǐn)结构更(gèng)接近的唯捷创芯，后者(zhě)毛利率为30％上(shàng)下(xià)。

　　在自身造血(xuè)能力(lì)不足，但仍要抓紧扩大规模的情况下，慧(huì)智微开启了(le)对(duì)外融资之路。公开信息显示，公(gōng)司(sī)于2018年末开始进入融资快车道，尤其(qí)是(shì)冲刺IPO前(qián)的(de)2021年，其在一年内(nèi)完成了三轮(lún)融资(zī)，众多知名(míng)资(zī)方，包括大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也(yě)是在这一阶段对慧智微进入了慧(huì)智微的股东序列。

　　据(jù)招股书(shū)，截至IPO前，大基金(jīn)二期、广发信德以及金(jīn)沙江(jiāng)创投为持(chí)股达5％以(yǐ)上的外(wài)部机构股东，持股比例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创投通-执中数据(jù)显示(shì)，从当前(qián)的股价情况看，大基金(jīn)二期在投资慧智微的近两年时间(jiān)里(lǐ)，实现了近2.5倍的账面(miàn)回报，而较大基金二期晚3个月进入、并在后一轮持续加注(zhù)的红杉中(zhōng)国，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域面(miàn)临变局

　　慧(huì)智微招(zhāo)股(gǔ)书显示(shì)，公(gōng)司目前(qián)有(yǒu)超过接近67％的收入来(lái)自于手机(jī)领域。当前，智能(néng)手机出货量的大幅(fú)下降(jiàng)，已(yǐ)经对慧智微的(de)业绩造成了冲(chōng)击，而(ér)市场(chǎng)对智能手(shǒu)机未来增(zēng)速持续放缓的预期，也让资本(běn)市场对包(bāo)括(kuò)慧智(zhì)微在内的射频芯(xīn)片厂商做出了(le)重新思考。

　　根(gēn)据Yole的数据(jù)，2021年(nián)射频(pín)前端的市(shì)场(chǎng)为190亿美元以上，2022年由于手机(jī)市场的下滑，射(shè)频前端市场(chǎng)规(guī)模与2021年(nián)的市场相差无几(jǐ)。而接下来(lái)，由于智能(néng)手(shǒu)机的(de)温和增长以及5G普(pǔ)及(jí)的(de)潜力(lì)有限，预计到(dào)2028年(nián)射频前端(duān)的市场年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿(yì)美元(yuán)。

　　与慧智(zhì)微有着相(xiāng)似产品结构，同样在IPO前获豪(háo)华股东突击入(rù)股的射频龙头唯(wéi)捷创芯(xīn)，在去年4月科创板上(shàng)市(shì)时，也遭遇了破发的行(xíng)情，上市首(shǒu)日跌(diē)36％。尽管在去年(nián)10月(yuè)跌(diē)至30元每股的(de)价(jià)格(gé)后止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，但截(jié)至今日收盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍低于66.6元/股的发(fā)行价(jià)，报61.19元/股。

　　近几年，全球(qiú)多(duō)家射(shè)频芯(xīn)片领域的巨头厂商都(dōu)在(zài)谋求转型，拓(tuò)展射频以外的业务(wù)领域。以Qorvo为例，除了(le)原有的射频芯片外(wài)，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品，下(xià)游触角延伸(shēn)至(zhì)汽车、物联网、电(diàn)源等(děng)领域。

　　国内方(fāng)面，射频领域正呈现出一(yī)片(piàn)红海(hǎi)的竞争格局，由于入局者(zhě)众(zhòng)，且产品仍集中在中(zhōng)低端市(shì)场，各(gè)射(shè)频芯片厂商只能(néng)再卷价格，进一步压低了自身的利(lì)润(rùn)空间(jiān)。

　　射频厂商三伍(wǔ)微电子(zi)创始人钟(zhōng)林此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，国产射频前端芯(xīn)片杀(shā)价(jià)已经无(wú)底线，而(ér)预(yù)计未来(lái)每个射(shè)频细(xì)分赛道还会(huì)有(yǒu)更多(duō)竞争者进入，往(wǎng)后三年射(shè)频芯片厂商将(jiāng)面临(lín)更大的生存和(hé)竞争(zhēng)压力(lì)。

　　目前，一级市(shì)场对射频芯片厂商的关(guān)注亦有所下降，截(jié)至目前(qián)，今年共有9家(jiā)射频芯片厂(chǎng)商宣布完成融(róng)资(zī)，而在2021年上半(bàn)年，这个数据是近50家，且投资机(jī)构涵盖了投资机(jī)构涵(hán)盖(gài)了中(zhōng)金资本(běn)、红(hóng)杉资本中国、小米(mǐ)长江产业基金、深创投等知(zhī)名机构。

　　当前，射频领(lǐng)域仍(réng)有飞骧(xiāng)科技(jì)、康希通信(xìn)等公司正(zhèng)排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，本次IPO募得资金将用于芯片测(cè)设中心建设(shè)、总部(bù)基地及上海和广州研(yán)发中心建(jiàn)设以及补充(chōng)流(liú)动资金。具体战略规划方面，其(qí)表示(shì)将巩固在5G射频前端领域取得的市场地位，增加(jiā)头(tóu)部客户的(de)市场份额；技术上跟进射频(pín)前端技术迭代，优(yōu)化可重构技(jì)术框架(jià)在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应(yīng)用；产品上加(jiā)大(dà)对上游(yóu)滤波器、多工器的产业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高(gāo)门(mén)槛(kǎn)的产品疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别系列(liè)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别