美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区(qū)银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行发(fā)布声(shēng)明确认了(le)周三的媒(méi)体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂(zàn)停(tíng)交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此(cǐ)后(hòu)表示，关(guān)于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指数(shù)下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期(qī)大(dà)型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行有非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士周四(sì)报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将监(jiān)控“健康银(yín)行(xíng)面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于(yú)地(dì)区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加和(hé)股市波动(dòng)已(yǐ)引起官(guān)员及监管机(jī)构越来越(yuè)多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担(dān)心他(tā)们在银行或其(qí)他(tā)金融机(jī)构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国(guó)成年人表示(shì)，他们非常或(huò)中度担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为(wèi)平静的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的(de)高度(dù)担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机(jī)袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要(yào)再融(róng)资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月以来已连续7次上(shàng)调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动(dòng)，内盘(pán)原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一(yī)方面，美联(lián)储如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点(diǎn)，市(shì)场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成美(měi)国股市(shì)下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告(gào)诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要(yào)还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严(yán)重(zhòng)后果，在三(sān)种预(yù)期情形(xíng)下，美(měi)国经(jīng)济都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级(jí)别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势(shì)。近期市场的关(guān)注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升(shēng)和(hé)通(tōng)胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以(yǐ)获(huò)得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临(lín)的风险正在上升(shēng)。而在(zài)此次(cì)美联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时(shí)间(jiān)和(hé)节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机(jī)的背(bèi)景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下(xià)逼(bī)近(jìn)年(nián)内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本(běn)全部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅(fú)加息后对(duì)市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段(duàn)时(shí)间观察，情绪(xù)的底部(bù)可(kě)能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结(jié)束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的(de)振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续(xù)高位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部(bù)分(fēn)地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青装(zhuāng)置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着利(lì)润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能化分析引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道(dào)路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事(shì)件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工利润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存(cún)持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端(duān)让(ràng)利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不(bù)及(jí)预(yù)期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市(shì)场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高(gāo)峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三(sān)套共(gòng)计(jì)820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从(cóng)年初(chū)开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助(zhù)于带动部(bù)分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集(jí)中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原油价格(gé)企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预(yù)期(qī)的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出现了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在(zài)于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势(shì)。

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