大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(y俄罗斯乌克兰什么时候结束战争uè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　俄罗斯乌克兰什么时候结束战争src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612469.png">

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获(huò)取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的(de)改善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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