财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是(shì)上海车展有望带动购车(chē)需(xū)求预期的提振。乘联会(huì)秘(mì)书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感(gǎn)受(shòu)到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致(zhì)消费者(zhě)对电动车的观望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑作(zuò)用桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计(jì)将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季(jì)度(dù)会有明显(xiǎn)的提升。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去(qù)年四(sì)季度开始便启动大规模(mó)去(qù)库存举措，这一(yī)举措在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提(tí)到，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库(kù)存(cún)基(jī)本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公(gōng)司(sī)规划(huà)，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额(é)来看，宁德时(shí)代(dài)的库(kù)存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料(liào)价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关(guān)键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会(huì)常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些问题(tí)，包括(kuò)电池产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合(hé)理分配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财(cái)联(lián)社不完(wán)全(quán)梳理，这些业内人(rén)士和分析(xī)师近期(qī)对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系(xì)列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集(jí)体进(jìn)入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上游材(cái)料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨(mò)、极片粉(fěn)等(děng)系列材料价格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反(fǎn)弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分(fēn)电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已(yǐ)陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。从(cóng)终(zhōng)端新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场表现上看(kàn)，年(nián)初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要(yào)来自(zì)车市(shì)的(de)需(xū)求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业中(zhōng)上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来需求订单(dān)的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期回(huí)调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天(tiān)奇(qí)股份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持续推进(jìn)电池回(huí)收布(bù)局，来自(zì)终端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内(nèi)回(huí)收的(de)废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的(de)运作模(mó)式正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开大合”的(de)波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变(biàn)化也(yě)将(jiāng)变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下游(yóu)获利、上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不(bù)为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击(jī)的当(dāng)属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸(suān)锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格(gé)下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中发(fā)生过的事。而同环节(jié)的(de)大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其(qí)是最(zuì)近两年(nián)追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士(shì)表示，这(zhè)一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大(dà)的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价(jià)格下(xià)跌和可(kě)能的(de)未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着(zhe)，这两家(jiā)公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定(dìng)期(qī)调整(zhěng)。但能获得上游(yóu)更低(dī)成本的(de)资源，让这两家大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因(yīn)降价减产时保(bǎo)持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市(shì)场(chǎng)。不过(guò)锂(lǐ)价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个(gè)下(xià)游获(huò)利(lì)，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今(jīn)年2月提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代(dài)今年5月(yuè)计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损。

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