财(cái)联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离(lí)瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月(yuè)后，与这次事件有关(guān)的一个(gè)重(zhòng)要问(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗wèn)题终于(yú)尘埃(āi)落定：瑞(ruì)信AT1债券的减(jiǎn)记(jì)无法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷(dài)违约(yuē)掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗中东和(hé)非(fēi)洲地区的信贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组成的委(wěi)员会一致(zhì)投票通(tōng)过了上述决议。值得一(yī)提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现在(zài)投(tóu)票的清(qīng)单上。

　　具体来说，提出这个问题的市(shì)场参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据(jù)的参考(kǎo)债(zhài)券（次级债）具有(yǒu)同(tóng)等地位，并以一份2020年到期的(de)瑞信英镑次级债作为(wèi)标(biāo)准参考(kǎo)债务(wù)。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并(bìng)没(méi)有发生“政府干预(yù)的信贷(dài)事件”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券(quàn)文件(jiàn)中的(de)排(pái)名(míng)条款和担保条件，次级(jí)债的持有人是相(xiāng)较(jiào)于AT1债券的优先(xiān)债权人。同(tóng)时在2014年的文(wén)件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排(pái)除义务”。周三的(de)文件(jiàn)中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券是否构成借款资(zī)金做(zuò)出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞(ruì)士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全(quán)额减记，此举也(yě)引发(fā)了大量此类债券(quàn)持有人的诉讼。一些投机者也在市(shì)场上炒(chǎo)作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市(shì)场较(jiào)为(wèi)常见(jiàn)的金融衍生(shēng)品，信贷(dài)违(wéi)约掉(diào)期的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔(péi)的金额通常等于参考资产的面值减去违约后的市场价(jià)值。各个区(qū)域的(de)信贷衍(yǎn)生品决定委员会，负责(zé)决定在这个地区是否(fǒu)发(fā)生了信(xìn)贷衍生品(pǐn)合约中定义的信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和(hé)清算公司（DTCC）的(de)数据，截至(zhì)今年3月，与(yǔ)瑞信(xìn)集(jí)团债务相(xiāng)关的CDS名义(yì)总量超(chāo)过190亿15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗美元，不过DTCC的(de)数(shù)据并(bìng)未区(qū)分优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本周，瑞银公(gōng)布了接(jiē)手(shǒu)瑞信的最(zuì)新评估。在本周二(èr)提交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表(biǎo)示(shì)紧(jǐn)急接手瑞信预计将造成170亿(yì)美元的损失(shī)，其中有(yǒu)40亿美元为潜在的诉讼(sòng)和罚款支出。不(bù)过这部分的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿(yì)瑞(ruì)郎）远(yuǎn)远低于资(zī)产的实(shí)际价值。

　　这份文(wén)件同(tóng)样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银(yín)的(de)战略(lüè)委(wěi)员会就(jiù)已(yǐ)经开(kāi)始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在今年2月得出(chū)“不宜收购(gòu)”的决定，但(dàn)最(zuì)后(hòu)仍在瑞士政府(fǔ)的要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在(zài)合并交易完成后加入瑞银(yín)集(jí)团的董事(shì)会，同时(shí)在(zài)“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

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