为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(b不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思ù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账(zhàng)户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实(shí)性。不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思p>

　　第六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhè不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思ng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户(hù)流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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