今年(nián)1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的(de)大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随心所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国(guó)，本(běn)身并不受到(dào)发(fā)行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美(měi)国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎ自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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