大型股推动了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情况可能(néng)不(bù)会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济衰退逼近，这些市场领军股现在面(miàn)临的抛售(shòu)风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到(dào)目前为止，股市一直保持稳定，更多的是(shì)向(xiàng)优质资产和现金转移(yí)，这种情况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的要持续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然(rán)认为，最终股(gǔ)价将更全面地(dì)反(fǎn)映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司(sī)的股票引领市场走(zǒu)高。他(tā)同时也(yě)补(bǔ)充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行(xíng)为，即随(suí)着经济增(zēng)长开(kāi)始减(jiǎn)速，但(dàn)并未进入负增长区(qū)间(jiān)，资金(jīn)就会流(liú)向更(gèng)优(yōu)质的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí卅是什么意思，卅是什么意思,读音)着(zhe)美国经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶(è)化，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开始转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài卅是什么意思，卅是什么意思,读音)某个时候(hòu)，当增长数(shù)据(jù)开(kāi)始进一步减速(sù)，向负(fù)增长方(fāng)向滑(huá)去时，你往(wǎng)往会看到对高质量(liàng)资(zī)产的投资转向对(duì)现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能(néng)是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的(de)观点是，大型科技股一直受益于其他(tā)行业的抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束(shù)，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹(dàn)的后(hòu)期(qī)。”

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