本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所(su上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗ǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认为，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然(rán)是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平(píng)均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗(zēng)加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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