衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人士的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联(lián)储官(guān)员的(de)言(yán)论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月(yuè)降至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一(yī)长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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