北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市(shì)值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性不断提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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