曾号称“广州第一民企”，也是最低调的(de)“世(shì)界500强”之一的雪松控股，早已(yǐ)变(biàn)得(dé)大厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创(chuàng)始人张劲戴(dài)上“世界(jiè)500强”“福布斯富(fù)豪榜(bǎng)”“中(zhōng)国好老板”等多(duō)个光环的“供应链金融”业务(wù)，如今正式(shì)被定性为“非法吸(xī)收公众(zhòng)存(cún)款”立案(àn)查(chá)处，其本人(rén)也被正式采取刑事强制(zhì)措施(shī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日(rì)，公司无法与实际控制人张劲取得(dé)联系(xì)，无法确定(dìng)其失联(lián)的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资”）等(děng)已(yǐ)被立案查处。公安(ān)机关已对主要(yào)犯罪嫌疑人(rén)张(zhāng)某等人采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　公(gōng)安(ān)机关已依法提取相关涉案数(shù)据，并已(yǐ)委托专业机构进(jìn)行独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉案相(xiāng)关(guān)资产予以查(chá)封(fēng)、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办中(zhōng)。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示，圆方投(tóu)资的背后正(zhèng)是雪松控股(gǔ)。种(zhǒng)种(zhǒng)迹象表明(míng)，“张(zhāng)某”也就是雪松控(kòng)股(gǔ)的实际控制人张劲。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，雪(xuě)松(sōng)控股的前身为1997年成(chéng)立(lì)的君(jūn)华集团，是(shì)一家主(zhǔ)营房地产的企业，总(zǒng)部位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为广东省百强企业。张劲的(de)野心也(yě)随之展露，逐步(bù)开始涉猎包括大宗商品、供(gōng)应链、化工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购了包括齐翔(xiáng)腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发(fā)展）等(děng)上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的(de)产业版图，雪松控股(gǔ)应运而生(shēng)，资产规模迅速飙(biāo)升(shēng)。在张劲的(de)构(gòu)想中，雪松(sōng)控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿(yì)销(xiāo)售额(é)、万亿资(zī)产、万(wàn)亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年(nián)整个雪松系(xì)的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍(shào)，雪(xuě)松(sōng)控股致力于成为全球领先的大(dà)宗商品综合性产业集团，在全球范围内积极拓(tuò)展大宗(zōng)商品产业(yè)链，聚(jù)焦大宗商品资源(yuán)、供应链(liàn)服务等核(hé)心领域(yù)，加快推动新材料(liào)、新技术(shù)创新(xīn)突(tū)破，同时(shí)围绕主业布局开展产业(yè)投资(zī)及城市(shì)综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭(píng)借独一无二(èr)的供(gōng)应(yīng)链业务迅速提升资产规模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身(shēn)“世(shì)界500强”，并在此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位(wèi)商界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务(wù)规模遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股，开始打着“供应(yīng)链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层(céng)资产(chǎn)，假借(jiè)各(gè)类金交所(suǒ)、产交所、伪(wěi硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子)金交所(suǒ)通(tōng)道，超过(guò)350只违规“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根(gēn)据(jù)雪松(sōng)高管和投(tóu)资者(zhě)沟通时公布(bù)数(shù)据，雪(xuě)松方面对外(wài)发行的理财产(chǎn)品存量(liàng)规模大约(yuē)在200亿元(yuán)左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年时(shí)间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大面(miàn)积逾期。违约之(zhī)后，雪松控股(gǔ)方(fāng)面曾陆(lù)续(xù)发布多次口头或书面兑(duì)付方(fāng)案，均(jūn)未能实(shí)现(xiàn)。

　　东(dōng)窗事(shì)发前(qián)夕，雪松(sōng)控股在(zài)2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产(chǎn)品的兑(duì)付自2022年1月起陆续执行，最晚(wǎn)至2023年6月(yuè)完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年8月前(qián)到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产(chǎn)品(pǐn)本(běn)金10％；2021年12月前(qián)到期的(de)产品(pǐn)其余(yú)未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四(sì)次兑(duì)付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出(chū)台实物资产(chǎn)兑付补充方案，供投资者(zhě)选(xuǎn)择。

　　不过，连春节(jié)前夕的首次兑付都无法如约完成(chéng)，终(zhōng)于(yú)点燃了投(tóu)资人(rén)的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发了一封落(luò)款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各(gè)种因素影响，资产处置(zhì)及(jí)回款计(jì)划(huà)未能按照预期方(fāng)案落实，公(gōng)司外部协(xié)调资金的努(nǔ)力，也(yě)未(wèi)能(néng)取得(dé)实质性效(xiào)果(guǒ)，致使原本(běn)定应于(yú)当月底(dǐ)完成的兑付无法完(wán)成(chéng)。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这(zhè)与近年(nián)来恒大等房地产(chǎn)企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不同的是(shì)，两者的底层逻辑大相径(jìng)庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余(yú)只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及(jí)企业(yè)数量高达63家，除了(le)或明或暗的(de)雪(xuě)松系公(gōng)司，还有大量的假央企、伪(wěi)国企。而作为(wèi)底层资产的(de)应收账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行(xíng)为之(zhī)上(shàng)。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两家上市(shì)公(gōng)司雪松发展和齐翔腾达下(xià)发关注函，要求其核(hé)实媒(méi)体(tǐ)曝出的数十家空(kōng)壳公司是否为公司的供应商或客户，并说明公司是否(fǒu)参与雪(xuě)松信托产品(pǐn)底层资产的应收账款相关的供应(yīng)链业(yè)务。

　　所谓(wèi)“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做(zuò)假(jiǎ)账(zhàng)。换句话说，支撑这场供应链(liàn)金融的(de)底层(céng)资产(chǎn)原本就是雪松系自导(dǎo)自演的(de)一场戏。

　　雪松的(de)供应链业务相当(dāng)大一(yī)部分(fēn)原本就是一(yī)场“融(róng)资性贸易(yì)”，即通过在体系(xì)内的“闭(bì)环”不断空(kōng)转交易量做大规模，继(jì)而(ér)获取(qǔ)更多融资，这与(yǔ)数年(nián)前大范围(wéi)爆发(fā)的P2P骗(piàn)局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就在(zài)几年前的2015年，全国范(fàn)围内出现大范围股灾(zāi)时(shí)，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己(jǐ)，公司员工如果有炒股做杠(gāng)杆爆(bào)仓危机的，尽快向公司反映，公司提供(gōng)现金支(zhī)持。炒股严(yán)重影(yǐng)响到个人生(shēng)活(huó)的，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间(jiān)让打工人泪目，把这(zhè)家名(míng)声不显的(de)企业名(míng)闻全(quán)国，张劲也被冠以“中国(guó)好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年(nián)前大(dà)家心目(mù)中的“好老板”突(tū)然(rán)成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难(nán)保，甚至还是(shì)利用虚(xū)构(gòu)的(de)资产(chǎn)来套取(qǔ)员(yuán)工钱财。

　　以至(zhì)于2021年(nián)兑付危机爆(bào)发之(zhī)时，雪(xuě)松及张劲本人(rén)所做出的承(chéng)诺三番五次食(shí)言，依然有人表示愿意与其(qí)共度(dù)难关，直到日(rì)前公安(ān)机关立(lì)案公告传来(lái)。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需(xū)要指出的(de)是(shì)，警方(fāng)通告中所披露的圆方投(tóu)资只是雪松系金融(róng)业务(wù)的经(jīng)办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察(chá)者(zhě)网透(tòu)露，由于涉案关联(lián)公司过多(duō)，不便逐一列出，所以用(yòng)“圆(yuán)方(fāng)投资等(děng)公(gōng)司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查(chá)早已在(zài)持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的(de)控制也(yě)早已开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲(jiǎng)，通(tōng)常公告披露(lù)此次对张劲采取刑(xíng)事(shì)强(qiáng)制措施，意味着基本(běn)案(àn)情(qíng)已调查清楚，对于(yú)整个雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息(xī)来看，雪(xuě)松控(kòng)股“失(shī)联”高管(guǎn)也远不(bù)止(zhǐ)张(zhāng)劲(jìn)一(yī)人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公司(sī)工作人员多(duō)次(cì)通过电话(huà)、微信等(děng)方式与公(gōng)司董事陈晖联(lián)系，均无法(fǎ)与其本人取得联系，也无(wú)法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系”派驻董(dǒng)事(shì)之一(yī)，其兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实业集团(tuán)的董(dǒng)事(shì)，还(hái)在(zài)广州雪松文化(huà)旅游投资有限公司、广州市雪(xuě)松互联网小额贷款有限公司(sī)等数十家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾在(zài)集团(tuán)内主(zhǔ)管资(zī)金的头号(hào)人物(wù)谢少彬等人(rén)，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪松(sōng)系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经(jīng)再次发布退市(shì)风(fēng)险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上市(shì)公(gōng)司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东能源集团(tuán)新(xīn)材料公(gōng)司要约收(shōu)购实施完毕，本次要约(yuē)收购(gòu)系山(shān)能新材料作为重整投(tóu)资人(rén)通过重整程(chéng)序取得齐(qí)翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔(xiáng)集团所(suǒ)持(chí)有的(de)上市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着(zhe)齐翔(xiáng)腾(téng)达(dá)将(jiāng)易主山东国资。

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