为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露违卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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