“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美(měi)国(guó)5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估(gū)计中值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美(měi)国国债价(jià)格盘中跳水，收益(yì)率拉(lā)升，对(duì)利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两年期(qī)美债收益率日(rì)内升幅扩大到(dào)10个基点以(yǐ)上；美(měi)元(yuán)指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低(dī)位。互(hù)换(huàn)合约定价显示，投资者预期的(de)美联储7月加(jiā)息(xī)几(jǐ)率(lǜ)增加，预计(jì)未来两次会议(yì)期间将加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，6月加息的几率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开(kāi)，早(zǎo)盘均(jūn)曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时，道琼斯(sī)工业平均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗(àn)示(shì)12月(yuè)放(fàng)缓加(jiā)息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘(pán)新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一季(jì)报公布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创(chuàng)去(qù)年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹的打(dǎ)击(jī)下(xià)持续下行，创两周多来(lái)最差(chà)单日表现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研究(jiū)院(yuàn)分析(xī)师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数而言(yán)，美(měi)国劳(láo)动(dòng)力市场存在韧(rèn)性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要集(jí)中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少，私人服务行业整体表现好(hǎo)于(yú)4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地产市场的反弹一致(zhì)，建筑(zhù)业新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造(zào)业中非耐用品生(shēng)产连续三个(gè)月(yuè)就业(yè)人数减少，与制造业目(mù)前持续(xù)收缩的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非(fēi)农就业报(bào)告也显示出(chū)就业市(shì)场(chǎng)边际降(jiàng)温的(de)更多迹象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业(yè)裁员人数的增加(jiā)，失业率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的最低水平，在失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前，预计还(hái)不会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动(dòng)参(cān)与率稳定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛(máo)盾仍在(zài)，但随着需求降温，已经(jīng)有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增(zēng)速环比回(huí)落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一(yī)步(bù)加息的(de)必(bì)要性降低(dī)。

　　她表示(shì)，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续(xù)公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息(xī)。美联储利率(lǜ)会议落地前，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强(qiáng)运(yùn)行(xíng)，随(suí)着(zhe)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预(yù)计国际金价在(zài)1950美元(yuán)/盎司(sī)附近筑(zhù)底。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息(xī)人(rén)士(shì)声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会议(yì)上(shàng)，欧佩克+可能(néng)会宣布进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产，以提(tí)振(zhèn)原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克(kè)+不太(tài)可能在(zài)会议上决定(dìng)进(jìn)一步(bù)削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意味着(zhe)更多的不(bù)确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等(děng)国家还在蚕食该(gāi)集(jí)团的市场份(fèn)额，这也让分(fēn)析(xī)师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员国(guó)在4月份承(chéng)诺，从5月(yuè)份开始(shǐ)自(zì)愿减产，不过这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特(tè)能源(yuán)大臣(chén)威胁要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则与沙(shā)特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧佩克(kè)+本周末不(bù)可能(néng)减产，布伦特(tè)油价可(kě)能会在年(nián)底前自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级(jí)市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前做(zuò)空原油，交易(yì)员永(yǒng)远不应(yīng)该(gāi)低(dī)估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克(kè)+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们(men)将(jiāng)毫不(bù)犹(yóu)豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的(de)可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定突(tū)然崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油价格在六(liù)个月内从逾140美(měi)元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时(sh食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思í)间(jiān)6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚总统的(de)联(lián)合新闻(wén)发布会(huì)上(shàng)表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌(wū)克(kè)兰不(bù)会成(chéng)为北约成(chéng)员。泽连斯基(jī)说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是因为目(mù)前(qián)很难(nán)。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出(chū)，乌克兰(lán)在成为北约成员国(guó)之前(qián)需要更多(duō)安全保障，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这些保障(zhàng)都(dōu)写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克(kè)兰能真正(zhèng)获得(dé)安全保(bǎo)证，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英国(guó)《金融时报》援引知情(qíng)人(rén)士的话(huà)报道称，乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)向(xiàng)北约(yuē)各国领导人(rén)明确表示，除非向基辅提供加入北(běi)约的路线(xiàn)图，否则(zé)他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日在访问摩尔(ěr)多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在等(děng)待北约接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参(cān)加北约外(wài)长(zhǎng)会(huì)期间表示，德国不认为北约应该在(zài)近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰(lán)。此外，包括(kuò)法国在内的其他一些北(běi)约(yuē)成(chéng)员国也(yě)不希望乌克兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是(shì)希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下(xià)，大宗商(shāng)品市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行(xíng)情。从海外宏(hóng)观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务(wù)上限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债(zhài)务上限，避(bì)免了可能(néng)出现的美国有史以来首次违约(yuē)，使得市(shì)场避险情绪消(xiāo)退。同(tóng)时(shí)在(zài)美联储本月会(huì)议或(huò)暂(zàn)停加息的预期推动下，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至一周低点，对风险资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等(děng)待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货价格回(huí)升。截至收(shōu)盘(pán)，天然(rán)橡胶期货主力合(hé)约(yuē)站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口。纵观本周，沪胶期(qī)货主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，近两(liǎng)个月以来，天(tiān)然橡胶市场消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻，然而天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑不力，逐(zhú)步归于(yú)平静。从整个5月行情(qíng)来(lái)看，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行情上半月上行，下半月回调，全(quán)月(yuè)呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社(shè)商(shāng)品行情分析(xī)系(xì)统监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被(bèi)破，行情维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小(xiǎo)幅(fú)上行，但(dàn)市场供多需少(shǎo)，终究(jiū)无力支撑，上(shàng)行(xíng)态(tài)势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国储今年将收(shōu)储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传(chuán)闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全(quán)乳现(xiàn)货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到(dào)证实(shí)，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，继此前云(yún)南干旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一(yī)季(jì)交(jiāo)割品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中信建投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上(shàng)涨与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这(zhè)一传闻息(xī)息(xī)相关。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防(fáng)安全的重要战略物(wù)资。毫无(wú)疑问的(de)是(shì)，对于全球来(lái)说，天然橡胶是(shì)严重过剩(shèng)的。但要考虑到一(yī)个(gè)事(shì)实(shí)：中国的天然橡胶的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度(dù)依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因此，在(zài)当前诡谲多变的(de)国(guó)际政治格局中(zhōng)，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是有很(hěn)高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻(wén)的(de)收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的(de)量相对(duì)于整个(gè)天然橡胶的(de)年产量来说非(fēi)常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全(quán)年的消费量(liàng)来说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是(shì)如果收(shōu)储的对象(xiàng)是交割品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为(wèi)目前全年(nián)国产全乳的最(zuì)大(dà)产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储的(de)量其实占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成(chéng)立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史(shǐ)上收储的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价(jià)格有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整个(gè)事件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物(wù)候(hòu)条件的改变(biàn)，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季(jì)到来，然(rán)而天胶下游(yóu)需求(qiú)并未有趋(qū)势性改(gǎi)善(shàn)，胶(jiāo)价上涨动能驱动依(yī)旧(jiù)缺(quē)乏(fá)。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师(shī)胡华钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶供应(yīng)进(jìn)入季节性的增(zēng)产期，中国云南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复(fù)开(kāi)割，预计(jì)6月中旬全面开(kāi)割，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条(tiáo)件(jiàn)已(yǐ)经由(yóu)差变好。但是由于目前(qián)天然(rán)橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加(jiā)工厂利润也偏低，工(gōng)厂加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员(yuán)唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加。目(mù)前(qián)云(yún)南产区大面(miàn)积开割，预计后市(shì)仍有较(jiào)多降雨，干旱情(qíng)况(kuàng)已(yǐ)得(dé)到(dào)缓解。海南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区(qū)逐步上(shàng)量，南(nán)部产出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下周预计(jì)雨水较多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开(kāi)割，原料数量(liàng)逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均(jūn)值(zhí)以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性(xìng)的因素(sù)，降(jiàng)雨绝对数量(liàng)仍然能(néng)够保证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不(bù)会是(shì)引发行情上涨的(de)主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍生品(pǐn)研(yán)究院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸(mào)订单量较为充(chōng)足，对开工率(lǜ)形成一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，加(jiā)上轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工积(jī)极(jí)性(xìng)尚可(kě)。而内销市(shì)场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游(yóu)外贸(mào)订(dìng)单充足，加之内销订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业(yè)排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样(yàng)本(běn)企业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个(gè)别(bié)企(qǐ)业因内销出货(huò)压力加大(dà)，为控(kòng)制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的格局中，尤其(qí)是(shì)下游需(xū)求分歧较(jiào)大。“主要是不同的市场主体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整(zhěng)体来说(shuō)此前市(shì)场对今年(nián)的预期过高。从(cóng)下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同比数据(jù)还(hái)是不错的，反映国内实(shí)际需求并不(bù)差。但是从汽车行业来(lái)看，由于(yú)汽(qì)车刺激政策退(tuì)出，今年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价(jià)格战(zhàn)等负面消息较多(duō)，市场总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地(dì)区(qū)天(tiān)然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续(xù)攀升食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思，有些人(rén)认为(wèi)是国内(nèi)需求不行(xíng)，但是其实是(shì)进口(kǒu)过(guò)多(duō)导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还(hái)是宏观(guān)面主导胶价走势，一方(fāng)面中国(guó)经济复苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一(yī)方面美(měi)联储加息进程，以及美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)和美债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜(lán)“，而宏观面预(yù)计(jì)比(bǐ)上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)没有明(míng)确(què)方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端(duān)仍然是主导后市胶价走势(shì)的(de)主要(yào)因(yīn)素，随着(zhe)各产区(qū)开割(gē)后(hòu)产量逐(zhú)渐增加，海外(wài)恢(huī)复速度仍然偏(piān)慢，预(yù)计干胶的数量(liàng)并不会(huì)少，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏(piān)空(kō食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思ng)，后市预计存(cún)在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)的情况下(xià)，后续主导(dǎo)胶价的因素(sù)主(zhǔ)要在(zài)需求(qiú)端。从下半年来(lái)看，外需受(shòu)海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预(yù)计难(nán)有起色。外(wài)需(xū)走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外(wài)货源(yuán)涌入国(guó)内，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面(miàn)，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节后市场(chǎng)从交易预(yù)期(qī)开始转向(xiàng)交(jiāo)易现(xiàn)实(shí)，由于国内需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价因此持(chí)续承(chéng)压运行。整(zhěng)体来(lái)看，她表示短(duǎn)期(qī)胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝(jué)对(duì)低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次做多的意(yì)愿(yuàn)。后续还需继续关注天(tiān)气(qì)端是否有(yǒu)扰动因(yīn)素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或(huò)将带来新的阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删减）

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