金融(róng)界4月28日消(xiāo)息 为(wèi)规范开展(zhǎn)内地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作相关(guān)业(yè)务(wù)，保护境内外投资者合(hé)法权益(yì)，维护利(lì)率互换市场秩(zhì)序，中国人民(mín)银行制定了《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂行边际贡献的计算公式是什么呀办(bàn)法(fǎ)》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银(yín)行有关部(bù)门(mén)负责(zé)人(rén)表示，未来中国人民(mín)银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境(jìng)外投资者(zhě)提供更加便(biàn)利高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地监管当局(jú)将结合各方面情(qíng)况，在风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通”。

　　以下(xià)为中国人民(mín)银行有关部门负责人(rén)就《内地与香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国(guó)人民银行要求的境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于境外央行(xíng)、国际金(jīn)融组织、主权财(cái)富(fù)基金运用(yòng)人民币投资银行间市(shì)场有(yǒu)关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一(yī)步做好境外机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)投资银行间(jiān)债券市场有(yǒu)关事(shì)宜的公告》（中国人民(mín)银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港债(zhài)券市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行(xíng)间债券市(shì)场准入备案(àn)的境外投资者等，可根(gēn)据《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规(guī)定(dìng)参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”境内外投资者可以(yǐ)签署的协议范围(wéi)是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内(nèi)外(wài)投资者开展“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”交(ji边际贡献的计算公式是什么呀āo)易前可以与交易对手方签(qiān)署经中国(guó)人民银行认可的衍生品(pǐn)主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央(yāng)清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境内投资者应(yīng)当将是(shì)否签署协议(yì)、签署(shǔ)协议(yì)类型等事项向中国外汇(huì)交(jiāo)易中心备案。目前，中国银行间(jiān)市场交(jiāo)易商协会正在研(yán)究(jiū)制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布后也(yě)可供(gōng)境内外投资者(zhě)选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投资者的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资者(zhě)现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符(fú)合集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)要求的(de)人民币(bì)利率互换交易(yì)。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的(de)境外电子交易(yì)平台(tái)、境内电子交易平台包括哪些？境外(wài)投(tóu)资者的(de)对手方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外电子交易平(píng)台(tái)包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场(chǎng)需求加入其(qí)他(tā)受认(rèn)可的(de)电子交(jiāo)易平台，受认可的境(jìng)内电子交易平台为(wèi)中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心。

　　为便利(lì)境外投资(zī)者(zhě)开展人民币利率互换交易，“北(běi)向(xiàng)互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报(bào)价商名单可在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境(jìng)内电子交易平台达成，交易一经(jīng)达成(chéng)即视(shì)为交易已确认。境(jìng)外投资者可通过(guò)中国(guó)人民银行认可的境外(wài)电子交易平(píng)台(tái)与(yǔ)境内电子(zi)交(jiāo)易平台的连接，向境内(nèi)电子交(jiāo)易平台(tái)发送交易指令，与(yǔ)“互换通”报价(jià)商达成交易。

　　五、中国(guó)人民银行认(rèn)可的境内清算机(jī)构(gòu)和香港证监会认可(kě)的境外清算(suàn)机(jī)构(gòu)包括哪些(xiē)机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的境内(nèi)清(qīng)算(suàn)机构为银行间市(shì)场清算所股份有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海(hǎi)清算所(suǒ)），香港证监会认可的境外清算机构为香港交(jiāo)易(yì)所旗下香港场外(wài)结算(suàn)有限公(gōng)司(sī)（以下简称场外结算公司(sī)）。

　　六(liù)、境(jìng)外投资者开(kāi)展集(jí)中清算的主要流程是？

　　答(dá)：境外投资者(zhě)需要(yào)申请获得场外结算公司清算会员资格(gé)或作(zuò)为清算客户委托(tuō)场外(wài)结(jié)算(suàn)公司(sī)综合清算(suàn)会员代(dài)理清(qīng)算(suàn)，并与场外(wài)结(jié)算公(gōng)司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外(wài)清算机构对交易进行风控检查，对于(yú)符合集中清算要求(qiú)的(de)交易及时纳入集中清算。境(jìng)外机构通过场外结算公司(sī)或(huò)其综合清算会员完成保证金(jīn)及资金结(jié)算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下，境内外清算机构(gòu)如(rú)何(hé)进行衍生品(pǐn)交易的合(hé)约替代？

　　答(dá)：合(hé)约替代(dài)是指清算(suàn)机(jī)构(gòu)作为中央对(duì)手方针对已成交的交易(yì)充当买方的(de)卖方和卖方的买(mǎi)方的(de)一种法律(lǜ)安排，并据此与买方和卖方建立两个(gè)新(xīn)合约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务(wù)。“北向互(hù)换通”业务中，境外与境内参与者(zhě)达成的交易在经过上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算公司的(de)集中(zhōng)清算审核后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司(sī)于当日将交易进(jìn)行合约替代，进(jìn)入集中(zhōng)清算，生(shēng)成为三个(gè)独(dú)立的新(xīn)合约，分别为境外参与者(zhě)与场外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、上海清算所与境内参与者(zhě)之间的(de)合约。境外(wài)与境(jìng)内参与(yǔ)者之间将不再存在合同关系。对(duì)于未(wèi)纳入集中清算的交易，依照成(chéng)交双方约(yuē)定的处置方式进行(xíng)处(c边际贡献的计算公式是什么呀hù)置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在(zài)“互换通(tōng)”业务场景下(xià)，上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司之(zhī)间的跨(kuà)境(jìng)资金结算主要通过(guò)人民币跨境(jìng)支付(fù)系统办理。同时，场外结算公司可在境(jìng)内银行开立人民(mín)币基本存款账(zhàng)户和人(rén)民币“互换通”结算专(zhuān)用存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作为极端情况下应(yīng)急(jí)结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易(yì)结算资金(jīn)、因“互换通”交易结算需要在应急情(qíng)况下(xià)所融入资金的(de)本息和费用以及符合(hé)中国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务风控方案的(de)一(yī)部分(fēn)，上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司将针对双(shuāng)方清算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳担保品，该资源池独立于(yú)每一中央对手方从各(gè)自清算参(cān)与者收(shōu)取和追(zhuī)缴的(de)保证金、清算基金之外，不(bù)用于任何会员(yuán)机构的违约损失分摊。上海(hǎi)清算所向(xiàng)资源(yuán)池缴(jiǎo)纳(nà)的资(zī)金存放在以场(chǎng)外结算公司名义于境外开(kāi)立的(de)“互换通”专用账户，场外结算公(gōng)司向(xiàng)资源池(chí)缴纳(nà)的(de)资金存放在以(yǐ)上(shàng)海清算所名(míng)义于(yú)境内开立的“互换(huàn)通”专(zhuān)用(yòng)人民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结算公(gōng)司与上海清算(suàn)所每日基于双方(fāng)清算所之间的风险敞口计算“互换通”资源(yuán)池要求(qiú)，并通过境内外存(cún)管银行办理人民(mín)币或外币资金(jīn)的跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报(bào)责任的机构应当及时履行报送义(yì)务。上海(hǎi)清算所和(hé)境内资源池存管银行应当向人(rén)民(mín)币(bì)跨境收(shōu)付(fù)信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支信(xìn)息；被(bèi)撤销的交易(yì)如(rú)涉及双边结(jié)算(suàn)补偿金的，相关境内结算银行应(yīng)当进行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上海清算所、境内(nèi)投资者等相关主体(tǐ)应(yīng)当按照规定履行国际收支统计申报义(yì)务，原则(zé)上“互换(huàn)通”交易和资源池业务由上海清算所集中(zhōng)进行国际收支统计申报，补偿金等不经由上海清算所清(qīng)算(suàn)的交易或资金收(shōu)付(fù)，由境(jìng)内投资(zī)者等(děng)相关主体进(jìn)行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互(hù)换(huàn)通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确(què)保市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)，“北向互换(huàn)通”充分考虑境外(wài)投资(zī)者投资银行间债券市场的情(qíng)况(kuàng)，初(chū)期全市场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币（即(jí)全部(bù)境外投资(zī)者通(tōng)过“北(běi)向(xiàng)互换通”开展利率互换交易(yì)在轧差后的名(míng)义本金净额(é)每(měi)日(rì)不超过200亿(yì)元人民币），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿元人(rén)民币（即上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公司之(zhī)间净(jìng)头寸对应的(de)“互换通”资(zī)源池风险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币(bì)）。未(wèi)来，可根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)适时调整额度，并对(duì)外(wài)公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当(dāng)遵守(shǒu)的(de)人(rén)民币购售业务相关规定具体包(bāo)括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中国人民银行(xíng)关于(yú)明确跨境人民币业务相(xiāng)关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)调整人(rén)民币(bì)购售业务管理(lǐ)的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于(yú)拓(tuò)宽人(rén)民(mín)币购售业务范围(wéi)的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公厅关于加强境(jìng)外金(jīn)融机构进入银(yín)行间外汇市场开(kāi)展人民币购售(shòu)业(yè)务宏(hóng)观审慎管理有关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完(wán)善人民(mín)币购售业务管理有(yǒu)关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)境外(wài)参加(jiā)行和境(jìng)外清算(suàn)行进(jìn)入银行(xíng)间(jiān)外汇市场有关事(shì)项的公(gōng)告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在(zài)境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，沿用(yòng)现(xiàn)有境外(wài)清算行和境(jìng)外参加行的业(yè)务模式、产品种类和信息报(bào)送等(děng)相关(guān)安排。根据《办法》和人民币购售业务管理(lǐ)规定，香(xiāng)港结算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市(shì)场平(píng)盘头寸(cùn)时，应当确保与其相关的境外投资者(zhě)在(zài)本(běn)机构的资金兑换是基于(yú)“北(běi)向互换通”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交(jiāo)易的(de)，其交易到期(qī)或不再继续参(cān)与的，原则上(shàng)应当通过(guò)香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投资者通过(guò)“北向互换通”投资(zī)内地(dì)银行(xíng)间金融衍生品市场，使用外汇的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者可(kě)在(zài)香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)办理外(wài)汇资金兑换，香港结算行由此所产生(shēng)的头寸可到境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资(zī)者可(kě)选择一家(jiā)香港结(jié)算(suàn)行办理业务。香港(gǎng)结(jié)算行为境外投资者办(bàn)理外汇资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的资金用(yòng)于(yú)“北向互换通”交易(yì)。其(qí)交(jiāo)易到(dào)期所得的(de)人民(mín)币资金，可继续投资，如用于非“北向(xiàng)互换通”投资用途，应当通过(guò)香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关(guān)金融市场基础(chǔ)设施应当向中(zhōng)国人(rén)民银行认可的(de)交易报告库报(bào)告“北向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇交(jiāo)易(yì)中心是中(zhōng)国人民银(yín)行认可(kě)的“北向互换通”数(shù)据的交易(yì)报告库，在中国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心达成的“北向互换通”交易，境(jìng)内外投资者无(wú)需(xū)另行报(bào)告。此外，中国人(rén)民银行(xíng)和相(xiāng)关监管(guǎn)部门可(kě)以根据(jù)需要向基础设施调取与境外投资者投资(zī)活动相关(guān)的(de)数(shù)据。

　　十三(sān)、《办法》发布(bù)后，还会发布相关(guān)配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交易平台、境内外清算机构将制订配套(tào)的业务规则(zé)等文(wén)件(jiàn)并对外发布(bù)。

　　十四、“互换(huàn)通”未(wèi)来有什么(me)发(fā)展计(jì)划？

　　答：未来(lái)中国人民(mín)银行(xíng)将根(gēn)据市场(chǎng)发(fā)展情况，适时增(zēng)加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更加便利高效的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结合各方(fāng)面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利(lì)的原则(zé)下，适(shì)时(shí)研究(jiū)扩展至“南向互(hù)换(huàn)通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 边际贡献的计算公式是什么呀